政策反復(fù) 滬鎳“抗”不住！
2014年印尼禁礦后，國(guó)內(nèi)對(duì)于紅土鎳礦的需求主要來(lái)自菲律賓。2015—2016年菲律賓進(jìn)口至中國(guó)的鎳礦占比高達(dá)90%，2017年鎳礦出口政策放松后，印尼逐漸批復(fù)出口配額，2018年整年進(jìn)入我國(guó)鎳礦1500萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)進(jìn)口總量的近30%，由于印尼鎳礦品味較高，價(jià)格較低，很受?chē)?guó)內(nèi)鎳礦貿(mào)易商以及冶煉企業(yè)青睞，然而短短兩年時(shí)間，進(jìn)入國(guó)內(nèi)的印尼鎳礦量還沒(méi)有完全釋放，放松鎳礦出口政策又結(jié)束了。礦端政策的反復(fù)帶來(lái)的是全球范圍內(nèi)鎳供需結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，對(duì)于價(jià)格的沖擊也是非常大的。
上周中高鎳礦價(jià)格持穩(wěn)，雖然印尼港口恢復(fù)了部分前期檢查品位時(shí)扣押的船只，但此次獲批返回的礦船絕大部分是前期已簽訂合同，現(xiàn)階段可出貨源較少。而菲律賓方面，由于每年11月至來(lái)年3月為菲律賓的傳統(tǒng)雨季，鎳礦出貨量在這期間將有明顯的減少，目前的出口主要也是交付前期訂單為主。11月11日，據(jù)SMM了解，印尼港口鎳礦調(diào)查已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)階段已有一些礦山恢復(fù)出貨。預(yù)計(jì)分兩到三個(gè)批次，首批為9家礦山企業(yè)。該九家企業(yè)目前剩余可出配額總數(shù)約100萬(wàn)濕噸。其余礦山處理結(jié)果仍未知。印尼海關(guān)總署（CNBC）指出，2019年10月印尼鎳出口的出口稅收躍升至300%，這一增長(zhǎng)與政府從2020年1月開(kāi)始實(shí)施的鎳出口禁令相符。海關(guān)總署長(zhǎng)HeruPambudi說(shuō)，鎳出口量自9月以來(lái)就出現(xiàn)了增長(zhǎng)。但是，10月份的增長(zhǎng)非常猛烈，甚至是2018年出口的2倍，目前鎳礦供應(yīng)較為寬松。
從鎳礦的替代來(lái)看，全球紅土鎳礦資源主要分布在澳大利亞，新喀里多尼亞，菲律賓，印尼等。2020年1月印尼重啟禁礦后，中國(guó)的鎳礦進(jìn)口可能由澳大利亞或者新喀里多尼亞來(lái)提供。雖然菲律賓進(jìn)口自中國(guó)的鎳礦占比高達(dá)63%，但由于菲律賓的鎳礦品位較低且鎳礦庫(kù)存下降疊加環(huán)保趨嚴(yán)，而國(guó)內(nèi)鎳鐵冶煉廠生產(chǎn)而言更需要的是中、高品位鎳礦，就單獨(dú)礦供應(yīng)上或?qū)㈦y以彌補(bǔ)印尼禁礦損失。
整體鎳鐵供應(yīng)方面，目前國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的釋放集中在了今年上半年，三季度并沒(méi)有多少新的項(xiàng)目投產(chǎn)，需求環(huán)比改善強(qiáng)于供應(yīng)，導(dǎo)致供需拐點(diǎn)延后。據(jù)中聯(lián)金調(diào)研了解，其余產(chǎn)能或?qū)⒃?/font>10月份以后投產(chǎn)。由于國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持上升，大部分鋼廠已至少提前1個(gè)月以上對(duì)原料端進(jìn)行備貨。印尼方面，當(dāng)?shù)劓囪F消費(fèi)水平維穩(wěn)，下半年新投產(chǎn)的爐子較少，增量有限。2019年印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)較去年增加10.5萬(wàn)噸，若德龍二期投產(chǎn)順利，印尼增量將達(dá)16萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)增量約13萬(wàn)噸，主要來(lái)自山東鑫海，且今年投產(chǎn)速度快于預(yù)期。而中期來(lái)看，未來(lái)伴隨印尼禁礦令執(zhí)行，印尼鎳鐵有可能會(huì)加快投產(chǎn)步伐，當(dāng)前的緊平衡格局逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑@是否會(huì)帶來(lái)中國(guó)進(jìn)口印尼鎳鐵的增加，促使國(guó)內(nèi)當(dāng)前偏緊的供應(yīng)格局轉(zhuǎn)寬松，這是中期影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)的關(guān)鍵。
（轉(zhuǎn)自期貨日?qǐng)?bào)）
