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中國：

　　繼中國2月兩大制造業(yè)PMI雙雙走弱，周四公布的中國2月財(cái)新服務(wù)業(yè)、綜合PMI也跟隨回落，為中國經(jīng)濟(jì)下行再添力證。

　　回顧“十二五”期間，中國財(cái)新三大指數(shù)走勢，服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)明顯跑贏制造業(yè)，且基本處于50之上。占GDP的比重也穩(wěn)步攀升，截止到2015年末，中國服務(wù)業(yè)占比已突破50%，撐起了中國經(jīng)濟(jì)的“半邊天”。2016年1月財(cái)新中國服務(wù)業(yè)PMI更是創(chuàng)出6個(gè)月新高。

　　但從中國2月財(cái)新服務(wù)業(yè)及其分項(xiàng)表現(xiàn)看，新訂單增速明顯放緩，經(jīng)營活動(dòng)與用工勢頭也有所減弱。盡管部分與春節(jié)因素有關(guān)，但也對國內(nèi)正推行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了更高要求。

美國：

　　美國非制造業(yè)表現(xiàn)開年不利，前有2月美國服務(wù)業(yè)PMI初值，為2013年10月來首次跌落50下方，隔夜再有美國2月非制造業(yè)PMI連續(xù)第四個(gè)月下滑，其中就業(yè)分項(xiàng)更是2014年2月以來首次跌破50。而同期，美國2月制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)則較前值略有好轉(zhuǎn)。

　　占美國經(jīng)濟(jì)比重較大的服務(wù)業(yè)的走軟，無疑加大3月加息預(yù)期的不確定，但也要看到，自2008年來，2月通常會(huì)是全年商業(yè)活動(dòng)表現(xiàn)最差月份，年初極端天氣的干擾也起到部分制約。因此美國服務(wù)業(yè)真實(shí)狀況如何，還需視后續(xù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)進(jìn)行驗(yàn)證。

歐元區(qū)：

　　近期一系列歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，直指歐央行行長德拉吉本月10日將采取行動(dòng)。本周三歐央行執(zhí)委科爾講話中透露的，“歐元區(qū)銀行當(dāng)前可處理超低利率，并從貸款獲得的利潤與金融危機(jī)前不相上下”的言論，或被視作為德拉吉擴(kuò)大寬松打提前量。

　　目前市場預(yù)計(jì)的，德拉吉可采取的行動(dòng)有：進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率，擴(kuò)大每月600億歐元的購債規(guī)模，延長QE時(shí)間，延長TLTRO(定向長期再融資操作)，擴(kuò)大抵押物范圍，釋放解除資產(chǎn)購買計(jì)劃利率下限的信號(hào)等。

相關(guān)市場：

　　本周美油04合約兩度強(qiáng)勢突破35美元/桶，卻始終未能站上。本月產(chǎn)油國間將舉行的會(huì)晤，令油市希望重燃，但高庫存又掣肘漲勢。就這次會(huì)議來看，委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、俄羅斯等國已確認(rèn)出席，但就會(huì)議時(shí)間及召開地點(diǎn)上，與OPEC海灣國家代表存在分歧。不過，這穩(wěn)定油價(jià)會(huì)議最終是否真能穩(wěn)定，市場仍難定論。

【行業(yè)數(shù)據(jù)】

　　庫存方面，3月3日LME全球銅庫存減少3,025噸至187,725噸。亞洲銅庫存中，韓國釜山減少50噸至4,325噸，馬來西亞柔佛減少75噸至29,925噸，新加坡減少100噸至6,700噸，其余均保持不變。

　　LME銅注銷倉單46,350噸，占比24.69%。

　　外盤升貼水方面，3月3日LME現(xiàn)貨銅對三個(gè)月期銅升水10美元/噸，較3月2日升水7.5美元/噸略擴(kuò)。

　　周五10：30，上�，F(xiàn)銅報(bào)貼水160元/噸－貼水90元/噸。滬期銅持續(xù)走強(qiáng)，下游觀望，市場成交清淡。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

【技術(shù)分析】

　　近期美元漲跌基本為基金屬所無視，連跌兩日重返近日均線下方的美元指數(shù)，今或震蕩蓄勢，等待晚間非農(nóng)裁決。

　　基金屬市場偏強(qiáng)震蕩格局不變，但從昨日倫鋁尾盤的大幅下挫看，連漲后上方的拋壓正在積聚，盤中振幅勢必進(jìn)一步加大，品種間分化也將加劇。

• [責(zé)任編輯：Juan]