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由于2016年前2月鐵路運輸業(yè)投資同比下降13%，基建投資同比增速放緩至15%，較2015年全年回落2.2個百分點;制造業(yè)投資同比增速放緩至7.5%，較上年同期回落3.1個百分點，較2015年全年回落0.6個百分點，主要是高耗能制造業(yè)繼續(xù)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　制造業(yè)產(chǎn)出增長普遍放緩，跟中國制造業(yè)PMI指數(shù)走勢一致。2016年2月，中國制造業(yè)PMI為49%，創(chuàng)逾三年新低。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別為50.2%、48.6%，較上月下滑1.2和0.9個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動趨弱。

　　3月份開始的急漲行情，有其中的原因所在，但多數(shù)為夸大之詞，目的是為把價格持續(xù)拉高，目的是為出貨。反映到期貨市場上就是多頭在唱多出貨或高位換倉多空，近期市場上有不少高位接盤的現(xiàn)象，多空雙殺為大多數(shù)，僅有少數(shù)能夠在這波急劇波動的行情中獲得利潤。

　　不管是從目前下游終端市場的需求還是市場補庫存的需要，都已經(jīng)基本兌現(xiàn)，從數(shù)據(jù)看并沒有前期炒作的那么火熱。鋼廠的復(fù)工及開工率基本符合市場的正常情況，并未出現(xiàn)極端的情況，因此也可能判斷，鋼廠對于此波行情基本上還是理智的，并未在此波行情中機遇復(fù)工。

　　對于后期的行情，對于2016年的行情還是維持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，但這波上漲已經(jīng)破壞了市場的基本節(jié)奏，需要2-3個月的時間進行修復(fù)，隨后視市場基本 面的變化進行調(diào)節(jié)。另外由于市場龐大的流動資金，對2016年的行情特別是期貨行情已經(jīng)產(chǎn)生明顯改變，大漲大跌的行情將不是個例，急劇的波動會加大市場操 作的風(fēng)險，掌握好市場節(jié)奏的變化，做好資金管理是企業(yè)首要的選擇。

　　綜合來看，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟仍有下行壓力，貨幣政策仍將穩(wěn)健偏松，通脹抬頭尚不能形成制約。工業(yè)經(jīng)濟通縮壓力仍存，尤其是前2月制造業(yè)整體經(jīng)營活動趨 弱，機電產(chǎn)品出口額同比下降16.9%，投資增速繼續(xù)回落，鋼材需求不甚樂觀。房地產(chǎn)投資增速時隔兩年回升，以及新開工項目投資大增41.1%，表明穩(wěn)增 長政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但也面臨著資金緊缺問題，主要是財政收入增長放緩、自籌資金困難，或會影響后期工程施工進度。下游用鋼需求整體仍然疲弱，尚難看到全面復(fù) 蘇跡象。

　　2016年1-2月，全國粗鋼日均產(chǎn)量201.78萬噸，較上年同期下降19.45萬噸，鋼廠減產(chǎn)力度高于預(yù)期，主要是受制于資金緊缺影響。2016年1月中鋼協(xié)會員企業(yè)合計虧損67.2億元，持續(xù)7個月虧損。盡管節(jié)后鋼價迎來反彈，但進口礦價同步上漲，鋼廠盈利仍不樂觀，3月份復(fù)產(chǎn)進度仍顯緩慢。截至3月11日，調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率82.8%，周環(huán)比增0.41%。

　　3月份在下游用鋼需求季節(jié)性回暖的帶動下，鋼價迎來反彈。但是投機資金惡意炒高鋼價，加上下游需求并未實質(zhì)性回暖，導(dǎo)致市場成交萎縮，貿(mào)易商急于降價出貨，形成暴漲暴跌現(xiàn)象。

　　總之，由于月初鋼價快速拉漲，當(dāng)前鋼廠仍有100-200元/噸的盈利空間，為刺激終端用戶增加訂單，短期鋼價仍有回調(diào)空間。不過，考慮到鋼廠采購原材料成本抬升，期螺1605合約價格在2100元/噸左右有較強支撐，后期或圍繞這一價位激烈爭奪。

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