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　　嘉賓1：板材貿易企業(yè)銷售及市場情報主管

　　主持人：光大鋼鐵分析師楊華

　　【核心觀點】

　　1.融資盤比例在30%左右，就是說庫存里面有30%是融資盤，保證金比例在10%-30%左右。內陸地區(qū)杠桿比例并不高，杠桿比例高的是沿海城市杭州、上海、樂從。融資盤的時間節(jié)點在本月25號到31號左右，月末季末是還錢的高峰，而且還涉及到冬儲脫盤的集中兌現。

　　2.下游的話，地產基本都開工了，但采購需求一般。一是因為節(jié)前囤了貨；二是因為價格下跌，采購意愿不強；三是因為缺錢。現在下游常備庫存明顯比以前低。基建現在開工率也比價低，原因就是缺錢。

　　3.從庫存看風險敞口，你需要看庫存結構是怎么樣的。如果你的庫存都是有鎖定的有下家的，那你就不用擔心，那部分沒有定向客戶的才是你的風險敞口，看成交量也是一樣的，一部分像終端采購比例占多少，剩下的是貿易商看好市場而補庫，前一段時間第一輪跌下來的時候還有一些大戶從盤面拿貨，因為他前面拿貨的成本是高于現在拿貨的成本的，然后就可以通過現在補貨把總的成本攤低，這樣的話在價格下降的時候必須從交易量之中把這一批因素剔除掉才能看到市場真正的需求是多少。

　　4.這一輪下跌應該是會持續(xù)到4月中旬左右，如果有人搶跑的話，因為資金體量比較大需要逐漸的退出，如果跌的比較快可能就不到4月中旬就結束了，之后會有一波上漲，可能在4月中旬到6月左右，那個時候才是真正的旺季，需求并不是消失，是存在的，一方面是資金緊二方面是由于貨多不愁買貨，還有一方面是想著大家都是買漲不買跌。

　　5.鋼鐵行業(yè)有兩個旺季，一個是金3銀4.一個是金9銀10，大家會習慣性認為到了時間就會這樣，但實際上由于鋼鐵的金融屬性越來越強，它的季節(jié)性會被打亂，有會滯后或者提前。現在是一個以時間換空間的過程，現在來看需求還是不錯的，但庫存的絕對壓力還是有的。還是要跌一跌，尤其是期貨這一塊對于現貨的壓力還是蠻大的。

　　嘉賓2：螺紋鋼貿易企業(yè)銷售及期貨主管

　　主持人：光大鋼鐵分析師楊華

　　【核心觀點】

　　1.公司今年的庫存相比往年少一些，去年價格在4500元/噸庫存降了很多。公司準備上市，把庫存主動降到最低，控制風險。我們現貨市場主要方向還是服務。

　　2.到4月份之前的漲跌和貿易商都不是很大。像華東地區(qū)的鋼廠，據我了解他們手上囤的貨不多，貨都在一些散戶手上。而且今年需求的放應是非常緩慢的，以往過了正月15需求就會開始啟動但今年的需求反應就不大，到了正月20、25以后才慢慢起來

　　3.根據市場情況來判斷，期貨影響因素大。如果現貨主導，我們好做很多；期貨做主導，我們很難做。期貨跳水就基本沒生意了，都看空了。

　　4.一旦遇到跌價就會出現跌破大眾的心理價位。因為散戶比較多，就會出現搶跑道的時候就會都想跑到前面，這一波行情過了以后，就會散戶少了散戶少了之后就開始看大戶了，散戶有一個特性，如果跌價沒有跌到他心理價位的時候他就能扛得住，因為資金容量小，如果一旦跌破他的心理價位，那散戶就會一哄而散。
 

　　5.現在影響價格的最大因素就是庫存是否緊張，以及緊張的幅度，因為現在的庫存同比往年是高的，但只有庫存不斷的下降那價格一定是上漲的，因為需求來了。降庫存一共有兩個原因：一個是需求一個是供應。現在供應是一直在限產，需求還是比較好的。

來源：網絡

• [責任編輯：Wang Linyan]