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2018年4月13日下午，在鄭州商品交易所的大力支持下，由中國對沖基金俱樂部、對沖研投主辦，山西世德能源集團有限公司協(xié)辦的《2018春季動力煤市場形勢展望——CHFC動力煤研客精英會第03期》在世德能源集團北京總部會議室成功舉行來自。

來自世德能源集團、北京大唐電力、中國華糧物流集團、中國礦產(chǎn)、世林集團、伊利資源、上海杉杉、杭實國貿(mào)、永富投資、朱雀投資、慕道投資、復(fù)華投資等25家企業(yè)，30余人參加本次活動。

會議主題發(fā)言階段，分別由弘則研究宏觀分析師章左昊做《2018宏觀經(jīng)濟展望》、 山西世德能源集團期貨經(jīng)理王康杰做《動力煤市場形勢及投資機會展望》、金銀島煤炭期現(xiàn)結(jié)合部經(jīng)理韓朝賓做《動力煤套保套利策略探討》的演講。

章左昊認為：螺紋鋼需求回歸高于預(yù)期，4月至少會有修貼水式上漲行情。

他認為，18年螺紋鋼情況和17年非常的像。1-2 月份又是在樂觀預(yù)期下，貿(mào)易商進行了主動補庫，而在3月份復(fù)工晚的情況下，高庫存的壓力導(dǎo)致現(xiàn)貨期貨同時下跌。而目前這個時點上，其看到下游需求已經(jīng)回來（類似于17年10月份需求 后置到11月份的情況），建材成交量已經(jīng)顯著高于過去3年的同期水平，并且整體的預(yù)期相對悲觀，貼水也累積了一定的幅度。

在這樣的情況下，章左昊認為至少會出現(xiàn)一波修貼水的上漲，而如果下游需求繼續(xù)保持這樣的強勁狀態(tài)，不排除出現(xiàn)17年6-9月份的行情。

王康杰認為：動力煤產(chǎn)能釋放過快導(dǎo)致長協(xié)煤過剩繼續(xù)壓制價格。他認為：

1、產(chǎn)能釋放過快導(dǎo)致長協(xié)煤過剩繼續(xù)壓制價格；

2、現(xiàn)貨價格短期內(nèi)回到綠色區(qū)間，不排除現(xiàn)貨再來一崩；

3、期貨市場要想健康走勢，需要多頭平倉來緩解，空頭已經(jīng)接了好幾次棒；

4、甩掉現(xiàn)貨、甩掉庫存，發(fā)揮期貨的套保功能。

韓朝賓詳細介紹了動力煤套保套利策略研究。

他介紹了套利的類型、區(qū)分、優(yōu)缺點，并站在立體的角度，從時間結(jié)構(gòu)、品質(zhì)結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)等四個方面進行說明。最后，針對套利需要注意的問題，他給出了自己的建議：

1、季節(jié)性因素

2、近月持倉要多關(guān)注交割因素

2、政策因素

4、資金風(fēng)險

5、套利只看價差

會議交流階段，所有與會人員，針對上游鏟山開功率、港口庫存、鐵路運輸，下游電廠的運行、采購、庫存等，以及期現(xiàn)套利機會發(fā)現(xiàn)、期貨投資機會等進行了熱烈的討論交流。

• [責(zé)任編輯：Wang Linyan]