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打印中國鐵合金網訊：好的標的：世界第一單體鉬礦好的介入時點投資要點：
事件：參與鉬礦招標1月5日公司公告董事會同意公司參與安徽金沙鉬業(yè)部分股權轉讓掛牌招標。
基本結論：維持“買入”投資評級好的標的、好的介入時點，我們維持公司“買入”投資評級。
好的標的：世界第一單體鉬礦金沙鉬業(yè)擁有安徽省金寨縣沙坪溝鉬礦探礦權，該礦是世界第一大單體鉬礦，也是國內目前最大的鉬礦床，具有規(guī)模大、品位富、礦體集中易采、成本低經濟價值高等四個顯著特點。
認定探礦權內的鉬礦（332+333類）礦石量15.82億噸，鉬金屬量227.48萬噸,平均品位0.144%；其中工業(yè)品位礦石量11.19億噸，鉬金屬量205.84萬噸，平均品位0.184%；礦體長1350米，寬900米，平均厚度661米；礦體賦存標高+142.72～-942.35米；鉬精礦品位49.80%，回收率90%。
按年采1000萬噸礦石量計算，全礦床可連續(xù)開采120年（首采段礦量21434萬噸，平均品位0.344%），年產值可達50億元以上，可安排就業(yè)數(shù)千人，年提供稅收10億元以上。
假如公司以最低股權比例10%成功參股，公司將增加權益鉬礦22.7萬噸，總資源儲備將達145.7萬噸，資源儲備增加有利于公司的持續(xù)經營。
好的介入時點根據(jù)資產評估報告，安徽金沙鉬業(yè)有限公司國有股權資產評估值總計782486.36萬元,負債總額評估值為0萬元，凈資產評估值為782486.36萬元，評估基準日2012年4月30日。
金沙鉬業(yè)49%股權掛牌參考價為人民幣40億元，假如以掛牌價格成交，PB=40/(78.25*49%)=1.04,相當于溢價4.3%來購買資產。
金融危機之后，鉬行業(yè)下游需求不旺導致鉬行業(yè)連續(xù)5年低迷，鉬價處于底部盤整也長達5年之久，我們認為，在全球經濟復蘇的背景下，鉬價再繼續(xù)大跌的可能性不大，公司在鉬價低迷階段出手，將利于降低由于鉬價格繼續(xù)下跌所引致的減值風險。
風險提示公司所購入股份數(shù)目、所占比例和具體價格均未知，以及是否能最終順利轉讓，均具有一定的不確定性，投資者需注意風險。
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- [責任編輯：editor]
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