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打印新安股份和宏達(dá)新材日前發(fā)布公告稱(chēng)，新安股份將收購(gòu)宏達(dá)新材子公司（利洪硅材料有限公司）100%股權(quán)。此次收購(gòu)?fù)瓿珊，新安股份有機(jī)硅單體產(chǎn)能將達(dá)到27.5萬(wàn)噸，宏達(dá)新材則完全剝離有機(jī)硅單體業(yè)務(wù)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年年底，我國(guó)有機(jī)硅單體產(chǎn)能約200萬(wàn)噸，而目前實(shí)際需求每年只有約103.8萬(wàn)噸。有機(jī)硅單體產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致有機(jī)硅單體及中間產(chǎn)品硅氧烷（DMC）價(jià)格持續(xù)下降，毛利率不到10%，行業(yè)陷入虧損。
藍(lán)星新材將40萬(wàn)噸項(xiàng)目壓縮至20萬(wàn)噸，并推遲了老裝置的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。東興證券基礎(chǔ)化工行業(yè)分析師梁博表示，實(shí)際上，新安股份此前也推遲了20萬(wàn)噸新項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程。此次新安收購(gòu)宏達(dá)新材有機(jī)硅單體產(chǎn)能或預(yù)示了有機(jī)硅上游整合的開(kāi)始，未來(lái)部分小裝置或因?yàn)樾б娌患讯P(guān)停，或被行業(yè)龍頭并購(gòu)，行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程有望加速。
上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前室溫膠等產(chǎn)品的毛利率在30%-40%之間。有機(jī)硅下游產(chǎn)品的盈利能力明顯好于上游單體和DMC。因此宏達(dá)新材剝離有機(jī)硅單體業(yè)務(wù)后，將專(zhuān)注于下游硅橡膠的生產(chǎn)。
“整體而言，上半年有機(jī)硅行業(yè)仍處于低谷中，藍(lán)星新材、宏達(dá)新材繼續(xù)虧損的可能性較大。”梁博認(rèn)為，宏達(dá)新材業(yè)績(jī)不佳則是因?yàn)槿ツ暧袡C(jī)硅單體裝置事故后一直未能重新生產(chǎn)。宏達(dá)新材將利洪公司賣(mài)給新安股份，有可能產(chǎn)生較大的資產(chǎn)減值損失。
對(duì)于新安股份和硅寶科技而言，梁博分析稱(chēng)，新安股份有機(jī)硅業(yè)務(wù)無(wú)論從規(guī)模還是技術(shù)上都處于領(lǐng)先水平，公司利用草甘膦副產(chǎn)品氯甲烷作為有機(jī)硅原料，有效降低了生產(chǎn)成本。硅寶科技專(zhuān)注于下游硅橡膠的研發(fā)生產(chǎn)，上半年下游汽車(chē)等行業(yè)需求較好，同時(shí)原料成本較低，因此上半年硅寶科技盈利同比增長(zhǎng)約18%-33%。
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