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高盛（GoldmanSachs）12月8日發(fā)布鋼鐵業(yè)報(bào)告指出，美國(guó)鋼鐵業(yè)近期將更為積極。高盛認(rèn)為鋼鐵價(jià)格接近底部，因供需平衡正越發(fā)利好。高盛認(rèn)為來(lái)自全球鋼鐵制造商空前減產(chǎn)將超過同樣空前的需求疲軟，為近期價(jià)格上漲打下基礎(chǔ)。美國(guó)熱軋鋼價(jià)格已經(jīng)快速接近每噸500美元，低于綜合鋼鐵廠的現(xiàn)金成本，并且甚至達(dá)到低成本生產(chǎn)商和小型鋼鐵廠的水平，這畫出了鋼價(jià)的底線，阻止價(jià)格進(jìn)一步下跌。總體引領(lǐng)鋼鐵價(jià)格的廢鋼價(jià)格已經(jīng)開始走高。

 

鋼鐵類股總體反應(yīng)積極。鋼鐵類股在鋼價(jià)的拐點(diǎn)來(lái)臨前開始走高，并且高盛認(rèn)為投資者在拐點(diǎn)之前有投資機(jī)會(huì)。由于商品價(jià)格走高，估值倍數(shù)近期開始趨向擴(kuò)張。鋼鐵購(gòu)買者正在處理其庫(kù)存，即使需求疲軟，庫(kù)存在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將需要補(bǔ)充。由于供給縮水超過需求，高盛預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將開始感到鋼鐵短缺。這總體上開始擴(kuò)大鋼鐵長(zhǎng)的訂貨至交貨時(shí)間，并且鋼鐵價(jià)格開始快速上漲。

 

高盛認(rèn)為近期鋼價(jià)對(duì)鋼鐵類股的利好增加。除非目前供給減少以類似強(qiáng)度持續(xù)（可能），并且需求開始恢復(fù)（極不可能），否則目前的鋼價(jià)走勢(shì)難以持續(xù)。高盛觀點(diǎn)是09年需求將疲軟，并且09年夏天鋼價(jià)將下跌。高盛正以預(yù)期出貨減少為由下調(diào)預(yù)期和調(diào)整鋼鐵類股的目標(biāo)價(jià)格。

 

高盛將X的評(píng)級(jí)上調(diào)至買入（強(qiáng)力推薦買入名單），上調(diào)ZEUS評(píng)級(jí)至買入，下調(diào)CMC評(píng)級(jí)至中性。高盛維持NUE在強(qiáng)力推薦買入名單中。該行維持STLD的買入評(píng)級(jí)，但將其從強(qiáng)力推薦買入名單中移除。高盛將ZEUS由中性評(píng)級(jí)上調(diào)至買入評(píng)級(jí)。自從08年10月22日加入強(qiáng)力推薦賣出名單后，X下跌20.0%；自從08年10月22日加入強(qiáng)力推薦買入名單后，STLD已經(jīng)下跌13.8%，而標(biāo)普500指數(shù)下跌2.3%。高盛停止對(duì)小型鋼鐵廠的積極觀點(diǎn)和對(duì)綜合鋼鐵廠的不利偏見，該行認(rèn)為美國(guó)綜合鋼鐵廠對(duì)扁鋼價(jià)格最為敏感。