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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：交易的背景
（一）我國耐火材料行業(yè)集中度很低
耐火材料是鋼鐵、建材、有色、機械、化工、電力等高溫工業(yè)發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)材料，改革開放以來，我國耐火材料產(chǎn)業(yè)取得了長足進步，已成為世界上最大的生產(chǎn)國、消費國和出口國。但我國耐火材料產(chǎn)業(yè)大而不強，產(chǎn)業(yè)集中度很低、缺乏知名品牌企業(yè)。截至2011年，全國規(guī)模以上耐火材料企業(yè)有2000多家，僅有1家企業(yè)的產(chǎn)值超過30億元，也只有10家企業(yè)的產(chǎn)值超過10億元。耐火材料的產(chǎn)量超過3000萬噸，幾乎能生產(chǎn)所有的耐火材料品種，但只有極少數(shù)的國際知名產(chǎn)品。
（二）國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策支持耐火材料企業(yè)的整合
中國耐火材料行業(yè)協(xié)會在2006年編制的《耐火材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中明確“支持企業(yè)向集團化方向發(fā)展，通過強強聯(lián)合、兼并收購、互相持股等方式進行戰(zhàn)略重組，減少企業(yè)數(shù)量，實現(xiàn)耐火材料工業(yè)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級。支持和鼓勵有條件的大企業(yè)為龍頭，科技型中小企業(yè)加入，以產(chǎn)品為龍頭，產(chǎn)權(quán)作紐帶、跨所有制、跨地區(qū)的強強聯(lián)合。”
工業(yè)和信息化部2013年2月21日發(fā)布了《關(guān)于促進耐火材料產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的若干意見》（工信部原〔2013〕63號），意見中明確推進耐火材料行業(yè)內(nèi)的聯(lián)合重組，“建立完善新建項目與聯(lián)合重組、淘汰落后、節(jié)能減排聯(lián)動機制，堅持等量或減量置換落后產(chǎn)能。嚴格控制產(chǎn)能增長，加快優(yōu)化存量。規(guī)范市場化運作，支持行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢骨干企業(yè)以品牌、技術(shù)、資本等要素為紐帶，大力推進橫向聯(lián)合重組，縱向延伸產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，組建大型耐火材料企業(yè)集團。”
二、 本次交易的目的
本次交易前，上市公司約95%的業(yè)務(wù)收入來自于面向鋼鐵行業(yè)的耐火材料銷售。而根據(jù)中國耐火材料行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，在國內(nèi)市場，煉鋼用耐火材料僅占耐火材料消耗總量的65%。因此，為了實現(xiàn)新的利潤增長點，上市公司一直積極籌劃向鋼鐵之外，水泥、有色等細分耐火材料行業(yè)市場的拓展。上市公司2020年的戰(zhàn)略規(guī)劃中明確提出，非鋼領(lǐng)域銷售占整個銷售收入20%的目標。
在上市公司積極拓展非鋼領(lǐng)域市場的過程中，發(fā)現(xiàn)盡管耐材本身的消耗對客戶生產(chǎn)成本影響非常低，但大型企業(yè)對相關(guān)耐火材料產(chǎn)品和供應(yīng)商的選擇卻非常謹慎，由于非鋼領(lǐng)域用耐材的消耗周期相對較長（比如普通水泥窯用耐火材料更換通常需要一年左右），客戶需要較長時間來驗證產(chǎn)品的使用性能，且不愿承擔(dān)更換耐材帶來的風(fēng)險（即便更換供應(yīng)商，也需要供應(yīng)商有較好的過往使用業(yè)績做支撐），因此一旦選定某家企業(yè)的產(chǎn)品，不會輕易更換供應(yīng)商。從而使得新的市場競爭者很難較快以及大規(guī)模進入非鋼市場。
本次擬收購的標的公司華威股份是國內(nèi)知名的水泥行業(yè)耐火材料生產(chǎn)企業(yè)，在水泥窯用耐火材料生產(chǎn)方面具有成熟的技術(shù)和產(chǎn)品，能夠提供水泥窯全套耐火材料，并且已經(jīng)和國內(nèi)多家大型水泥企業(yè)都建立了長期合作關(guān)系。其大量產(chǎn)品已經(jīng)出口日本、俄羅斯、美國等多個國家。2012年度，其面向水泥行業(yè)的耐火材料銷售額約占其總銷售額的73%。華威股份的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品與上市公司具有很強的互補性。
因此，通過本次交易，可以實現(xiàn)上市公司與標的資產(chǎn)之間的優(yōu)勢互補、資源互補，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，節(jié)約上市公司進入其他細分耐火材料行業(yè)市場的成本，完善上市公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)上市公司的收入結(jié)構(gòu)，拓寬上市公司的市場領(lǐng)域和市場份額，提升上市公司的持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險能力。
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