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打印即使在多重利空政策作用下，6月份外貿(mào)總值刷新2008年7月的歷史紀錄，創(chuàng)下歷史新高。
統(tǒng)計顯示，6月份當月我國進出口值2547.7億美元，增長39.2%。其中出口1374億美元，增長43.9%；進口1173.7億美元，增長34.1%。從環(huán)比來看，今年6月份進出口較5月份環(huán)比增長4.4%；其中出口環(huán)比增長4.3%，進口環(huán)比增長4.6%。
海關(guān)總署統(tǒng)計司司長鄭躍聲稱，外貿(mào)總值創(chuàng)新高比預期提前了近1年，“本來預期是在明年5、6月才會出現(xiàn)。”這說明我國經(jīng)濟和外貿(mào)形勢還是很好的。上半年國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)也恢復得很好。
中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，6月出口繼續(xù)高增長，不排除由于出口退稅新政使得企業(yè)有短期搶出口的沖動；另外，人民幣升值預期的實現(xiàn)也使得企業(yè)加快當期出口。
上半年進口增速超出口。上半年，我國進出口總值13548.8億美元，比去年同期增長43.1%。其中出口7050.9億美元，增長35.2%；進口6497.9億美元，增長52.7%；貿(mào)易順差為553億美元，下降42.5%。
鄭躍聲說，中央政策確定的“內(nèi)需拉動”對于進口的拉動很大。不論是上半年還是6月份，進口增速都超過出口。這其實是國內(nèi)經(jīng)濟恢復和內(nèi)需拉動的一個直接結(jié)果。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年上半年，在我國進口的主要大宗商品中鐵礦砂進口3.1億噸，增長4.1%，進口均價為每噸111.5美元，上漲47%；大豆進口2580萬噸，增長16.8%，進口均價為每噸442.4美元，上漲7.4%。
6月份的歷史新高，也許就是近期的峰值。隨著匯率和出口退稅影響的擴大、歐債危機影響逐步顯現(xiàn)，分析人士普遍認為，自6月以后，出口將開始真正進入“前高后低”軌道。
貨幣信貸增速逐月回落 經(jīng)濟現(xiàn)減速跡象
央行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，新增貸款6034億元，同比少增9270億元。上半年新增貸款規(guī)模共計4.63萬億元，同比少增2.74萬億元。6月末，廣義貨幣供應量M2增速降至18.5％，為17個月以來的最低水平，較年初設定的目標17％僅有1.5個百分點；M1降至24.6％，為12個月以來的最低值。
數(shù)據(jù)顯示，上半年貨幣信貸增長逐月回落態(tài)勢明顯，增長規(guī)模均較好地實現(xiàn)了年初的調(diào)控目標和節(jié)奏。
上半年新增貸款約占全年計劃新增7.5萬億元額度的61.73％，略超原定4.5萬億的投放計劃。
從新增信貸的結(jié)構(gòu)看，以住房按揭貸款為主的個人中長期貸款達到1.21萬億元，未現(xiàn)“暴減”。
非金融企業(yè)及其他部門貸款上半年共計增加2.9萬億元，中長期貸款約占60％。這說明仍有很大一部分是在為政府融資平臺的項目發(fā)放后續(xù)貸款。
值得注意的是，非金融企業(yè)及其他部門的短期貸款，在6月末出現(xiàn)了較為異常的變化。自3月份以來，企業(yè)的短期貸款增量一直不大，6月份卻突然增加了1528億元，而票據(jù)融資下降了1128億元。
當前貨幣信貸增速回落，一定程度上緩釋了人們對于經(jīng)濟過熱的擔憂，同時暴露出經(jīng)濟增速可能下滑的新苗頭。
今年以來，M1增速下降明顯，幾個月的時間里，M1同比增速即從30%以上回落至目前的24%。專家認為，M1增速的快速回落，體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營活力在減弱和萎縮。特別是，6月M2\M1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進一步回落，表明經(jīng)濟活躍度可能有所降低。
M1、M2倒剪刀差收窄 流動性偏多局面暫緩解
在信貸穩(wěn)步回落的同時，M1、M2的增速回落平穩(wěn)，流動性較年初有所收縮。央行數(shù)據(jù)顯示，6月末，M2同比增長18.5%，增幅比上月末低2.5個百分點；M1同比增長24.6%，增幅比上月末低5.3個百分點。除增速分別創(chuàng)下連續(xù)多個月以來的新低外，M1、M2的倒剪刀差也縮小至6.1個百分點，為年內(nèi)最低值。而1月份，該數(shù)值曾經(jīng)接近13個百分點。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委認為，M2增速下降主要受貸款增速回落及公開市場資金投放變動的影響。他指出，M2的下降有利于預期的達成，但在經(jīng)濟減速的勢頭下，貨幣供應量下降過快也會對經(jīng)濟產(chǎn)生一定程度影響。
M1降速更快的原因可能與企業(yè)的景氣程度有較大關(guān)系。不過，6月份的企業(yè)短期新增貸款突然升高，似乎給出了較為矛盾的結(jié)論。魯政委在接受記者采訪時分析認為，企業(yè)短期貸款的突然增加與其他多項指標均顯得有些不太一致，可能是受到了月末報表的干擾。
此外，M1、M2倒剪刀差的進一步收窄，說明流動性已較年初有了大規(guī)模收縮。外匯占款的表現(xiàn)也對流動性的變化做出了很好的解釋。央行的數(shù)據(jù)顯示，6月份的新增外匯占款為1171.49億人民幣，在5月份的基礎上下滑了144.14億元。由于外匯占款可以通過貨幣乘數(shù)效應，增加貨幣供給，因此外匯占款的下滑也緩解了今年前4個月流動性偏多的局面。
今年前4個月，外匯占款保持高位增長，前4個月的新增外匯占款達到10341.24億人民幣。而前4個月恰恰是流動性最為充裕的時候。5月份，新增外匯占款規(guī)模有所放緩，降至1315.64億元，與此同時，隨著央行通過公開市場大力收縮流動性，使得流動性偏多局面在6月份獲得暫時緩解。
國泰君安宏觀分析師王虎認為，隨著央行在6月中旬宣布人民幣匯率波幅加大，未來外匯占款進一步上升的可能性有所增加。也有分析人士認為，匯改后，熱錢可能再度大規(guī)模涌入，因此，未來央行在對沖流動性方面仍將任重道遠。（來源：上海證券報）
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