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歐洲央行6月5日宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，并在該行歷史上首次將銀行存款利率下調(diào)至負(fù)數(shù)，試圖藉此抵御低通脹，為脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提供支持。 

歐洲央行決定將其基準(zhǔn)利率下調(diào)至0.15%的歷史新低，此前該行自去年11月份以來一直都將其基準(zhǔn)利率保持在0.25%；同時還將其應(yīng)急隔夜貸款利率下調(diào)35個基點，至0.40%。此外，歐洲央行還將銀行隔夜存款利率下調(diào)至-0.1%，這意味著歐洲央行將向商業(yè)銀行存放在該行的存款收費，這對與歐洲央行規(guī)模相當(dāng)?shù)囊患已胄衼碚f是史無前例的舉措。在此前將近兩年的時間里，歐洲央行一直都將銀行隔夜存款利率保持在零利率，但該行今日作出的這項決定符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的廣泛預(yù)期。

負(fù)存款利率可能會促使商業(yè)銀行將部分多余現(xiàn)金拆借給其他銀行，并最終找到進(jìn)入歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的道路。目前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重度依賴于銀行貸款來為投資活動和企業(yè)聘用活動提供融資。瑞典和丹麥都曾在最近幾年時間里試行過負(fù)存款利率，其結(jié)果好壞參半。

歐洲央行此舉還可能導(dǎo)致歐元走軟，而這將令出口商品在全球市場上變得更加便宜，從而起到提振出口的作用；與此同時，進(jìn)口商品的價格則將有所提高，這意味著通脹率將會上升。歐洲央行理事長久以來一直都堅持聲稱，該行的目標(biāo)并不是歐元匯率，但最近幾個星期以來則發(fā)出警告稱，歐元匯率對于壓低通脹率起到了一定作用。

在歐洲央行作出這項利率決定的兩天以前，數(shù)據(jù)顯示5月份歐元區(qū)通脹率下降至0.5%，創(chuàng)下四年多以來的最低水平，遠(yuǎn)低于歐洲央行略低于2%的中期目標(biāo)。全球各大央行都認(rèn)為，2%的通脹率對于本土經(jīng)濟(jì)來說是最好的�；ㄆ煦y行分析師預(yù)測稱，今年夏天歐元區(qū)通脹率將會進(jìn)一步下降至0.3%.

如此之低的通脹率意味著，南歐各國將更加難以降低其政府和個人債務(wù)，也難以降低勞動力成本以便與德國及其他健康的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體展開競爭。如果物價迅速下降，則消費者可能會推遲購物活動，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長失去一個重要的支柱。

歐洲央行官員曾多次表示，并無證據(jù)表明消費者物價正在持續(xù)下降，也就是并未看到歐元區(qū)面臨進(jìn)入通縮周期的風(fēng)險；但下調(diào)利率之舉則意味著，該行下屬管理委員會決定不再容忍如此之低的通脹率。

但是，歐洲央行的利率決定可能無法馬上對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或通脹率產(chǎn)生影響。目前歐元區(qū)的失業(yè)率正處于歷史最高水平，這導(dǎo)致工資和支出承壓；與此同時，銀行則仍舊不愿意向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸，而這是經(jīng)濟(jì)增長的另一個重要來源。

利率決定公布后，市場關(guān)注的焦點將轉(zhuǎn)向歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）每月一度的新聞發(fā)布會。在這次發(fā)布會上，歐洲央行可能會宣布推出更多措施來為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提供支持，如面向銀行提供新的長期貸款等。分析師指出，如果歐洲央行只是采取下調(diào)利率的措施而已，那么將面臨令市場感到失望的風(fēng)險。

此外，歐洲央行還將提供直到2016年的最新通脹預(yù)期，許多分析師都預(yù)計該行將下調(diào)今明兩年的通脹預(yù)期。此前該行曾在3月份預(yù)測稱，今年通脹只會會達(dá)到1%，到2016年底以前則將逐步上升至1.7%。