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中國鐵合金網(wǎng)訊：近日，大商所發(fā)布《關(guān)于夜盤交易有關(guān)事項的通知》，自7月4日21:00起推出夜盤交易，先期上市的夜盤交易品種為棕櫚油和焦炭，交易所將根據(jù)市場運行情況逐步推出其他品種的夜盤交易。

據(jù)了解，近年來境外交易所通過增加交易時段、覆蓋更多時區(qū)、拓展和服務(wù)更為廣闊的全球市場，以增強市場競爭力成為趨勢，一些交易所還通過收購、兼并、互掛等方式將業(yè)務(wù)拓展至歐美甚至是亞洲的不同時區(qū)，使其交易平臺幾乎覆蓋了全部時區(qū)和時段，大大便利并吸引了來自全球的交易者。相比國際市場，國內(nèi)期貨交易所交易時間普遍較短，期貨價格對市場信息吸收、反映的充分性受到一定影響，也不利于市場國際影響力的進(jìn)一步擴大。

而經(jīng)過20多年的發(fā)展，大連期貨市場規(guī)模持續(xù)增長，運行平穩(wěn)，功能發(fā)揮良好，市場國際影響力持續(xù)增強，一些品種已凸顯出在國際市場上爭取定價話語權(quán)的優(yōu)勢。在當(dāng)前市場對外開放步伐加快和國際化程度不斷加深的新形勢下，推出夜盤交易、擴大交易覆蓋時區(qū)，利于進(jìn)一步深化市場價格發(fā)現(xiàn)和避險功能，提升市場的國際影響力，特別是為大商所一批優(yōu)勢品種及早走向國際及未來交易所對國際市場的拓展服務(wù)打下基礎(chǔ)，同時也可緩解部分國際聯(lián)動性較強品種持倉隔夜風(fēng)險和價格不連續(xù)的問題。大商所推出夜盤交易后，每交易日的交易時間將由現(xiàn)在的5個小時增加到11個小時，將會覆蓋更多的時區(qū)。

對于夜盤品種選擇，據(jù)了解，在前期市場調(diào)研和意見征集中，市場人士認(rèn)為，大商所現(xiàn)有的15個期貨品種中，大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦煤、焦炭、鐵礦石等品種交易活躍、市場參與廣泛，國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶和投資者關(guān)注程度較高，均具備推出夜盤交易的基礎(chǔ)，此次由棕櫚油和焦炭先行試水，體現(xiàn)出交易所先嘗試、后推廣，確保夜盤交易穩(wěn)健運行的考慮。

而對于目前確定的先行試水品種，市場人士認(rèn)為棕櫚油和焦炭均是大商所的成熟和優(yōu)勢品種，具備夜盤先行試點的優(yōu)勢。

首先，從國際上看，棕櫚油和焦炭均已在國際市場產(chǎn)生較大影響，具有未來爭取國際市場定價話語權(quán)的優(yōu)勢。我國是全球最大的棕櫚油進(jìn)口國和最大的焦炭出口國，作為農(nóng)業(yè)品和工業(yè)品領(lǐng)域中較為典型的國際化品種，棕櫚油和焦炭交易活躍度適中，潛在國際影響力巨大，非常適合作為大商所夜盤交易的啟動試點品種。目前，大商所棕櫚油期貨交易量居全球首位，按可比口徑計算，是大馬交易所棕櫚油交易量的7倍左右，而國際上也沒有可與大商所焦炭相抗衡的焦炭衍生品。

其次，兩品種也存在防范價格隔夜跳空風(fēng)險的需求，數(shù)據(jù)顯示，棕櫚油和焦炭的價格跳空幅度為71%和36%。選擇棕櫚油和焦炭也是為了滿足油脂企業(yè)和焦炭企業(yè)，尤其是具有一定規(guī)模且一直利用外盤開展套保的生產(chǎn)企業(yè)客戶的需求，來改變目前因交易時間不統(tǒng)一而無法及時完成套保的現(xiàn)狀，也能夠進(jìn)一步促進(jìn)相關(guān)品種與國際市場價格聯(lián)動。

另外，棕櫚油和焦炭產(chǎn)業(yè)客戶及機構(gòu)客戶參與比例較高、持倉比例較為集中，以2008年到2013年為樣本量進(jìn)行統(tǒng)計，大商所棕櫚油單位客戶持倉量占比為53%左右，焦炭由于上市時間較晚，其單位客戶持倉量占比為17%。選擇這兩個品種有利于服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)價格避險需求，進(jìn)一步促進(jìn)市場功能發(fā)揮。

市場人士同時指出，從大商所夜盤交易推出及品種選擇來看，體現(xiàn)了大商所主動積極參與國際競爭的思路，一方面交易所考慮了推出未來具有國際市場定價優(yōu)勢品種，以進(jìn)一步擴大相關(guān)品種國際影響力，為未來參與國際競爭做準(zhǔn)備；另一方面也考慮到與國際市場價格聯(lián)系密切品種隔夜風(fēng)險防范，二者兼顧，而不是僅被動地考慮對國際市場傳導(dǎo)風(fēng)險的回避，棕櫚油和焦炭兩個先期上市品種的選擇即體現(xiàn)了大商所這一思路。

(來源：新民網(wǎng))

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