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此輪大漲，更多是宏觀政策和投資者情緒的推動，缺少終端需求的支撐，因為從基本面上來看，供需不平衡和高庫存的情況并沒有消失，只是近期的宏觀面的影響可能占了主導作用，導致了上漲。如果后期需求不能及時跟進，鋼價大漲后必將面臨大幅回落的風險。

　　鐵礦石作為本輪黑色系領(lǐng)漲的龍頭，如果鐵礦石一倒，則強弱基本面馬上就會回歸了。該分析師解釋道，自2015年12月以來，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的價格反彈建立在以下幾個方面：

　　一是2015年下半年，大量鋼廠難以獲取正的現(xiàn)金流，供給端有超過5000萬噸的產(chǎn)能被關(guān)停，產(chǎn)量出現(xiàn)負增長，供需平衡被重新建立。

　　二是此前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存均處于歷史低位，即便沒有補庫需求，也從現(xiàn)貨角度制約了做空動能。

　　三是鐵礦石經(jīng)過持續(xù)多年的下跌，價格跌幅超過80%，已呈現(xiàn)了供給高度集中的市場特征，鐵礦石容易跟隨鋼材價格反彈。

　　此外，上述分析師稱，其個人認為目前還并不是整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格的低谷。短期來看，雖然鋼價還有望繼續(xù)保持強勢;但稍長一點來看，鋼價終歸要回歸到產(chǎn)能嚴重過剩的現(xiàn)實中來。另外，中國當前鋼鐵去產(chǎn)能行動的效果釋放出來還不會那么快。

　　諸多分析師并不看好此輪的大漲，均表示此輪大漲可能只是曇花一現(xiàn)。

　　中國招商期貨分析師趙超越此前在接受彭博社采訪時表示，鐵礦石和鋼鐵市場已經(jīng)發(fā)了瘋，偏離了基本面，主要是受到市場人氣的推動。投資者紛紛預計中國政 府將推出更多貨幣寬松措施來刺激經(jīng)濟，這將提振鋼鐵的需求。鋼材事業(yè)部總編表示，這一波上漲主要是近期宏觀方面利好政策的一個疊加效應，但是在基本面上和 此前相比并未出現(xiàn)改善，供需不平衡的情況仍然很嚴重。

　　華泰證券也在報告中指出，從供給角度看，也沒有理由認為國際鐵礦石的真實供給出現(xiàn)了壓縮。國際鐵礦石四巨頭的鐵礦石產(chǎn)量沒有明顯削減，中國的港口到貨量及庫存量都在同步上升，上游仍去庫存的任務仍然十分艱巨，預示著本輪上漲行情難以持久。

　　瑞銀財富管理商品和外匯執(zhí)行董事WayneGordon此前對彭博社表示，本輪上漲并不會持久。市場基本面的供需關(guān)系將繼續(xù)惡化，而非有所改善。

　　A&GCapital的首席投資官HilaryKramer在接受美國CNBC采訪時表示，此輪全球大宗商品價格的強勢反彈并不能表明市場已有了可持續(xù)性的上漲趨勢。市場上仍充斥著大量的賣空者，看跌未來價格走勢。

• [責任編輯：Chen Zhen Seng]