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在庫存降低、開工低位、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素作用下，鋼鐵行業(yè)供需形勢得到較明顯改善。但是受制于鋼廠盈利回升帶來的復(fù)產(chǎn)效應(yīng)，漲勢預(yù)期會再次收縮，整體呈現(xiàn)前高后低、先漲后跌態(tài)勢3月，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在唐山世園會限產(chǎn)的炒作預(yù)期影響下，出現(xiàn)久違的暴漲行情。截至3月31日，鋼鐵指數(shù)為635點，較2015年12月20日最低點493點上漲了28.80%。全月累計漲幅15.66%，是2月漲幅的5倍。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者在采訪中了解到，在庫存降低、開工低位、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素作用下，鋼鐵行業(yè)供需形勢得到較明顯改善。但是受制于鋼廠盈利回升帶來的復(fù)產(chǎn)效應(yīng)，漲勢預(yù)期會再次收縮，整體呈現(xiàn)前高后低、先漲后跌態(tài)勢。

　　先漲后跌

　　自去年12月以來，鐵礦石期貨上演了一波強(qiáng)勢反彈行情。從價格超跌反彈到需求回暖及鋼廠補(bǔ)庫，鐵礦石期價不斷創(chuàng)下反彈新高。截至4月5日收盤，鐵礦石期貨主力合約1609最高曾上探至431元/噸，較去年12月低點回升55.04%。

　　價格大幅反彈，讓鐵礦石進(jìn)口量和國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量雙雙增加。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，北方港口鐵礦石到貨量為1078.1萬噸，較2月中旬低點回升27.72%;4月1日，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量為7.3萬噸，較2月中下旬低點增加35.19%。

　　與此同時，澳大利亞出口中國的鐵礦石也有所增加。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月黑德蘭港鐵礦石出口環(huán)比上升7.9%，離港總量達(dá)到3950萬噸。其中，出口中國的鐵礦石達(dá)到3260萬噸，比2月增加了470萬噸，其中就有澳大利亞羅伊山礦廠運(yùn)往我國曹妃甸的第一批貨物。據(jù)了解，僅羅伊山礦廠今年就將增加產(chǎn)量至5500萬噸。

　　何杭生在接受導(dǎo)報記者采訪時表示，3月礦價漲跌均是“自下而上”的倒產(chǎn)業(yè)鏈價格推動，并不是礦石市場本身因素導(dǎo)致，所以在下旬鋼價減弱后，礦石跌勢比成材要大且快。此外，4月第一周澳大利鐵礦石出貨量達(dá)1539萬噸，較上次統(tǒng)計增加71萬噸。

　　光大期貨分析師夏君彥認(rèn)為，當(dāng)前鋼廠盈利情況轉(zhuǎn)好對礦石需求具有較大支持，但隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)面增加，供應(yīng)量增多，供需會從供應(yīng)偏緊到供需平衡過度，慢慢地回到基本面，價格會適度回落。

　　當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢依然不樂觀，需求逐步走弱，疊加港口庫存高企，預(yù)計后期鐵礦石期價回落的概率大。“基于基本面數(shù)據(jù)，預(yù)計4月礦價先漲后跌，最高價440元/噸，最低價400元/噸。”何杭生預(yù)測道。

　　易漲難跌

　　在市場限產(chǎn)炒作、出廠價格上漲、下游需求回暖的行情下，鋼價繼續(xù)回暖，鋼鐵行業(yè)“金三”后有望再現(xiàn)“銀四”。

　　截至3月底，全國163家鋼廠高爐開工率為77.49%，周環(huán)比小幅下降0.27%，月環(huán)比回升0.83%;有61.35%的鋼廠盈利，連續(xù)回升7周。且據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月中旬的粗鋼日均產(chǎn)量在166.21萬噸，旬環(huán)比大漲4.71%，創(chuàng)下4個月以來新高。盈利水平明顯擴(kuò)大，大型鋼廠復(fù)工明顯，中小型鋼廠依舊謹(jǐn)慎復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量增加雖高但覆蓋面較少。因此市場供應(yīng)相對寬松，對鋼價上漲形成短期壓力。

　　但是，庫存的降低又支撐了鋼價的高位運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，五大鋼材庫存量降至1147.50萬噸，連續(xù)下降四周，幾乎回到春節(jié)期間水平，同比下降24.61%。另外中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬鋼廠庫存再次回升至1375.52萬噸，環(huán)比下降5.94%，市場再現(xiàn)去庫存化行情，且鋼廠和社會庫存雙降，支撐鋼價高位運(yùn)行。

　　“當(dāng)前時值‘銀四’銷售旺季，對短期行情看法偏好，加之唐山世園會召開在即，市場仍有炒作題材，預(yù)計短期價易漲難跌。”濟(jì)南榮信達(dá)經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理曹龍分析道。在他看來，3月份制造業(yè)和鋼鐵業(yè)新訂單指數(shù)均回升至50%以上擴(kuò)張區(qū)間，前兩個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，顯示鋼鐵行業(yè)下游需求持續(xù)回暖。當(dāng)前鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量回升較為平穩(wěn)，市場庫存處于低位，市場處于階段性供不應(yīng)求的局面，預(yù)計近期國內(nèi)鋼價仍有進(jìn)一步上漲空間。

　　實際上，這種上漲的趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)，據(jù)曹龍介紹，山東地區(qū)建材價格在清明假期漲幅達(dá)50元/噸左右。

　　分析師許海濱認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)依然較為低迷，鋼鐵、煤炭等行業(yè)依然面臨產(chǎn)能過�，F(xiàn)狀，中長期來看，鋼價走勢并不樂觀。不過，對于當(dāng)前鋼市來說，一方面，期螺價格高位調(diào)整，現(xiàn)貨跟隨期貨價格較為明顯，寬松的資金面、向好的需求預(yù)期等均給予了期貨市場強(qiáng)力支撐;另一方面，唐山世園會月底召開，屆時將根據(jù)環(huán)境執(zhí)行等級政策，當(dāng)?shù)劁撈髮⒉糠滞．a(chǎn)、限產(chǎn)，目前已有鋼企趁此時間調(diào)整檢修，鋼坯資源數(shù)次漲價。

　　“國內(nèi)主流鋼企庫存偏低，多數(shù)為歷年來低位，成為了鋼廠強(qiáng)力挺價的最根本動力，庫存低，無壓力，甚至部分資源規(guī)格不全。另外，4月、5月為鋼材市場消費(fèi)旺季，商家心態(tài)樂觀，需求預(yù)期結(jié)合國家一系列的利好政策，4月份鋼價易漲難跌。”許海濱說。

• [責(zé)任編輯：Chen Zhen Seng]