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要點(diǎn)

1、 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：全球經(jīng)濟(jì)深陷增長(zhǎng)和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未有效緩解，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財(cái)政政策。
2、 政策取向： 在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時(shí)有可能打開(kāi)，央行實(shí)行“定向降準(zhǔn)”和債務(wù)展期政策，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)助力結(jié)構(gòu)化改革。
3、有色運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：全球籠罩在經(jīng)濟(jì)失速的陰影中，需求疲軟，供給未能有效出清，價(jià)格低位徘徊。近期價(jià)格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過(guò)剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
4、現(xiàn)貨價(jià)格：銅: 滬期銅窄幅震蕩，早盤(pán)現(xiàn)銅報(bào)價(jià)高報(bào)，好銅報(bào)升水120-升水130元/噸，平水銅報(bào)升水80元/噸左右。不過(guò)，因詢盤(pán)稀少，且持貨商急于在交割前高位換現(xiàn)，故現(xiàn)銅升水回落較快，并進(jìn)而更加壓抑成交活躍度。交割前，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向看跌升貼水。第二節(jié)交易時(shí)段，現(xiàn)銅升水再度回落，好銅報(bào)升水70-升水80元/噸，平水銅報(bào)升水50-升水60元/噸。今日市場(chǎng)供應(yīng)量進(jìn)一步放大，成交明顯清淡，中間商與下游均顯謹(jǐn)慎，等待交割后機(jī)會(huì)。
鋁：6月14日訊：滬期鋁當(dāng)月開(kāi)盤(pán)后不斷下探，午前企穩(wěn)12180元/噸。今日華南市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)格跟隨盤(pán)面一路走低，早間成交集中在12270-12290元/噸，午前持貨商報(bào)價(jià)低至12250-12260元/噸，較華東地區(qū)升水60-120元/噸。持貨商出貨依然積極，南海地區(qū)現(xiàn)貨庫(kù)存雖然由于到貨較少減至不足11萬(wàn)噸，但今日華南地區(qū)成交整體較差，下游觀望態(tài)度堅(jiān)決，接貨寥寥無(wú)幾。
鋅：6月14日訊：今日廣東市場(chǎng)0#鋅錠主流成交于15750-15760元/噸，對(duì)1607合約貼70至貼60元/噸，對(duì)滬貼水僵持于100元/噸至貼60元/噸。滬期鋅主力1607合約開(kāi)盤(pán)后短線走低至15860元/噸附近，第二時(shí)段進(jìn)一步回落早盤(pán)報(bào)收于15805元/噸。煉廠長(zhǎng)單出貨，貿(mào)易商維持高貼水出貨，下游采購(gòu)有限，成交平平，0#麒麟、鐵峰主流成交于15750-15760元/噸。
5、要聞：
 明晟公司（MSCI）：將延遲把包括中國(guó)A股在內(nèi)的諸多市場(chǎng)納入其新興市場(chǎng)指數(shù)；中國(guó)A股將繼續(xù)保留在2017年評(píng)估系列之中；MSCI并未排除可能就A股發(fā)布非周期性公告的可能；投資者需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)適應(yīng)QFII的變動(dòng)。
 美國(guó)勞工部周二發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)5月進(jìn)口價(jià)格指數(shù)飆升1.4%，創(chuàng)四年最大漲幅，這是進(jìn)口價(jià)格連續(xù)第三個(gè)月上漲，主要是由于油價(jià)反彈。油價(jià)反彈加上美元匯率的小幅走軟，推動(dòng)了最近幾個(gè)月進(jìn)口價(jià)格的上漲。如果這一趨勢(shì)持續(xù)，進(jìn)口將很快開(kāi)始對(duì)美國(guó)的通脹率形成向上壓力，并給美聯(lián)儲(chǔ)加息提供更多空間。
l財(cái)政部公布中央財(cái)政1000億元支持去產(chǎn)能的專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金的管理辦法，確定了“早退多獎(jiǎng)”的原則，鼓勵(lì)企業(yè)“去產(chǎn)能”。
 發(fā)改委：5月全社會(huì)用電量4730億千瓦，同比增2.1%，增速同比升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比升0.2個(gè)百分點(diǎn)；前5個(gè)月，全社會(huì)用電量22824億千瓦時(shí)，同比增2.7%，增速比去年同期回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。
 美國(guó)5月零售銷(xiāo)售環(huán)比增0.5%，前值增1.3%，預(yù)期增0.3%；5月核心零售銷(xiāo)售環(huán)比增0.4%，前值增0.8%，預(yù)期增0.4%。
美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，經(jīng)過(guò)季節(jié)性因素調(diào)整后的美國(guó)4月商業(yè)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，而銷(xiāo)售增長(zhǎng)0.9%。
德國(guó)10年期國(guó)債收益率首次跌至負(fù)值
 國(guó)際鎳業(yè)研究組織(INSG)稱，全球精煉鎳市場(chǎng)供應(yīng)缺口4月份擴(kuò)大至10,100噸。4月全球原鎳產(chǎn)量為164,300噸，不及需求174,400噸。INSG在月報(bào)中稱，其將3月精煉鎳供應(yīng)短缺由8,200噸下修至7,600噸。2016年1-4月，全球鎳市供應(yīng)短缺7,100噸，上年同期則為供應(yīng)過(guò)剩19,900噸。INSG并稱，1-4月需求同比上升3.4%，產(chǎn)量同比下降0.9%。INSG最新數(shù)據(jù)顯示，2月份全球生產(chǎn)商鎳庫(kù)存從1月的88,300噸降至85,600噸。INSG于4月表示，預(yù)計(jì)今年全球鎳需求會(huì)略大于供應(yīng)，從而結(jié)束連續(xù)四年供應(yīng)過(guò)剩局面。預(yù)計(jì)2016年鎳產(chǎn)量料從去年的198.3萬(wàn)噸降至191.3萬(wàn)噸。
小結(jié)
美指震蕩，離岸人民幣再貶站上6.6，美歐股市微跌，原油微跌，貴金屬小幅上漲，A股震蕩，龍頭品種失勢(shì)，商品嚴(yán)重分化。從近一段時(shí)間的折騰行情來(lái)看，有色分化，市場(chǎng)逐漸回歸理性，也就是說(shuō)回歸基本面，尋找基本面支撐的品種。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期暫緩、英國(guó)脫歐臨近，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好整體性下移，各國(guó)國(guó)債再創(chuàng)新低，有色承壓，有色易跌難漲。
銅：淡季中供需平衡表比難有改觀，恰逢多事之秋全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)凸顯，金融屬性對(duì)價(jià)格形成壓制，因此建議逢高空，短期支撐35000，但也要注意破位風(fēng)險(xiǎn)。
鋁：從現(xiàn)在的盤(pán)面和價(jià)格上來(lái)看，鋁價(jià)下挫產(chǎn)能釋放加速的惡性循環(huán)下價(jià)格有望加速下跌，繼續(xù)空，下看11500.支撐的有效性，要看六大鋁企的誠(chéng)意，邊走邊看。
鋅：外盤(pán)爆拉，注意內(nèi)盤(pán)的過(guò)度反應(yīng)。供給端的炒作短時(shí)間內(nèi)打破了多空的平衡位，建議內(nèi)盤(pán)開(kāi)盤(pán)追多。
鉛：鉛的供給端仍在起效礦端趨緊，加工費(fèi)接連下滑，在需求疲弱之下對(duì)價(jià)格形成一定的弱支撐，建議嘗試著逢低多。
鎳：鎳的供需平衡表正在優(yōu)化好轉(zhuǎn)，疊加近期一系列的礦端沖擊，價(jià)格有望背靠7000萬(wàn)筑底，建議逢低多。

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