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“深水區(qū)”攻堅克難 去產(chǎn)能多點發(fā)力

今年以來，去產(chǎn)能工作總體推進(jìn)情況良好，但也存在落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)入攻堅階段，市場化、法治化手段或成為鞏固去產(chǎn)能成果的重要方式。未來對于不符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)或項目，將依法依規(guī)堅決取締，為高端先進(jìn)產(chǎn)能成長留出空間。同時，從供給側(cè)和需求側(cè)協(xié)同發(fā)力，持續(xù)促進(jìn)消費升級，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

鋼鐵行業(yè)的合并重組，不止是去產(chǎn)能的中國在推動，歐洲也在上演類似的劇情。德國重工業(yè)公司蒂森克虜伯，與印度同行塔塔鋼鐵達(dá)成初步協(xié)議，合并歐洲鋼鐵業(yè)務(wù)，各出資50%合并成一家“領(lǐng)先的歐洲鋼鐵公司”，名為蒂森克虜伯塔塔鋼鐵公司。歐版“去產(chǎn)能”的這一合并，還需要雙方董事會以及歐盟委員會批準(zhǔn)。兩家公司的這一合并有可能會帶來合計4000名（8%）的裁員，蒂森克虜伯稱，合并會帶來每年約4-6億歐元的效益。

政策顯效 去產(chǎn)能進(jìn)入“深水區(qū)”

國務(wù)院常務(wù)會議日前明確要求，堅定不移去過剩產(chǎn)能，發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部要徹底清查未納入“地條鋼”清單的落后鋼鐵產(chǎn)能，一旦發(fā)現(xiàn)從嚴(yán)處理，并嚴(yán)肅問責(zé)，防止死灰復(fù)燃。

事實上，不同行業(yè)在去產(chǎn)能過程中也有差異。興業(yè)研究分析師畢成將過剩產(chǎn)能行業(yè)分為四類，一是深入去產(chǎn)能行業(yè)，包括鋼鐵和煤炭；二是逐步去產(chǎn)能行業(yè)，包括電解鋁；三是開始去產(chǎn)能行業(yè)，包括火電和水泥；四是尚未開始正式去產(chǎn)能的其他過剩行業(yè)，包括化工、玻璃和船舶。

對于煤炭和鋼鐵等深入去產(chǎn)能行業(yè)，政策措施效果不斷顯現(xiàn)。中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年以來，煤炭去產(chǎn)能工作取得階段性重要進(jìn)展，截至7月底共退出煤炭產(chǎn)能1.28億噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)量的85%。其中，內(nèi)蒙古、遼寧、江蘇、福建、河南、廣西、重慶7個�。▍^(qū)、市）已超額完成全年目標(biāo)任務(wù)。鋼鐵方面，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至5月末鋼鐵去產(chǎn)能完成年度目標(biāo)任務(wù)的85%左右。截至6月底，全國共有27個省（區(qū)、市）取締了存在的“地條鋼”企業(yè)。

近期大宗商品和上游原材料產(chǎn)品價格也呈上漲態(tài)勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況顯示，9月1日至9月10日，螺紋鋼價格比上期上漲1.6%，報4180.2元/噸；線材價格比上期上漲2.2%，報4400.2元/噸。國家發(fā)改委發(fā)布的中國電煤價格指數(shù)顯示，8月份中國電煤價格指數(shù)為509.74元/噸，比去年同期上漲37.86%。

但在“逐步去產(chǎn)能”和“開始去產(chǎn)能”行業(yè)，仍需進(jìn)一步發(fā)力。從水泥行業(yè)來看，中泰證券分析師黃詩濤表示，相比與煤炭鋼鐵等行業(yè)較為直接的行政化手段，水泥的供給側(cè)改革顯得并不強勢，這也是目前市場普遍預(yù)期較低的核心原因。水泥行業(yè)當(dāng)前整體產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀仍然嚴(yán)重，目前的供給側(cè)改革仍停留在去產(chǎn)量階段，實質(zhì)性的去產(chǎn)能勢在必行。

多維用力 防止死灰復(fù)燃

去產(chǎn)能的關(guān)鍵在于穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”，需從金融、法律、就業(yè)、社會保障等多維用力。民生證券研究院院長管清友表示，“去產(chǎn)能應(yīng)該按照市場套路，不能用行政命令簡單地一刀切，讓企業(yè)該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該退出的退出。另外，不僅是民營企業(yè)，國有企業(yè)該關(guān)停的也需關(guān)停。”

高玉偉認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是要梳理甄別“僵尸企業(yè)”名單，分門別類穩(wěn)妥推進(jìn)處置退出有關(guān)工作。進(jìn)一步完善有保有控的差別化信貸政策，對產(chǎn)能過剩行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持。按照市場化、法治化原則加快處置不良資產(chǎn)，繼續(xù)推廣債權(quán)人委員會制度，建立新型資產(chǎn)管理實體，對鋼鐵、煤炭等重點企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。扎實推進(jìn)投貸聯(lián)動試點，推動投資銀行與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢互補。

去產(chǎn)能也是市場資源配置行為，政府在其中起引導(dǎo)作用。劉英表示，因此，要進(jìn)一步處理好政府與市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用，采用市場化手段，而非行政手段來去產(chǎn)能。真正做到優(yōu)勝劣汰，而不是“平均”去產(chǎn)能。

劉元春稱，對于環(huán)保不達(dá)標(biāo)、技術(shù)水平不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，該關(guān)的要關(guān)，不能因為地方財政稅收因素而違法規(guī)定。未來地方政府要強化環(huán)保、技術(shù)方面的底線管理。隨著鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)入攻堅階段，市場化和法治化手段或成為鞏固去產(chǎn)能成果的重要方式。長江證券首席宏觀分析師劉偉分析，目前我國市場化去產(chǎn)能手段主要包括以下幾種方式：嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，提高落后產(chǎn)能的生產(chǎn)成本；大力發(fā)展綠色信貸；實施產(chǎn)能置換和減量置換方案；鼓勵企業(yè)兼并重組等。

升級消費和促進(jìn)應(yīng)用也是市場化去產(chǎn)能的方式之一。劉英認(rèn)為，要從供給側(cè)和需求側(cè)協(xié)同發(fā)力，持續(xù)促進(jìn)消費升級。在供給側(cè)，大力推進(jìn)綠色化、有序化、品質(zhì)化、標(biāo)準(zhǔn)化、差異化，重塑產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈和供應(yīng)鏈，堅定推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。在需求側(cè)，比如穩(wěn)定重點用鋼行業(yè)的需求，進(jìn)一步推進(jìn)鋼鐵在汽車、機械裝備、軌道交通、能源、船舶等領(lǐng)域的擴(kuò)大應(yīng)用和升級換代。

另外，對如何避免已淘汰的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，高玉偉表示：“要按照中央環(huán)保督查要求及有關(guān)環(huán)保法規(guī)和政策，對不符合環(huán)保、土地、規(guī)劃、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)或項目，依法依規(guī)堅決取締，減少和避免資源占用、浪費，為高端先進(jìn)產(chǎn)能成長留出空間。”

突破難點 因地制宜施策

當(dāng)前在去產(chǎn)能工作的推進(jìn)上仍有部分難點。中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉認(rèn)為，首先是企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。去產(chǎn)能也可能帶來企業(yè)負(fù)債率走高。盡管“債轉(zhuǎn)股”成為企業(yè)積極嘗試的方向，但金融整體收緊也令企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿存在顧慮。其次是產(chǎn)品價格走高令企業(yè)難以專心去產(chǎn)能。隨著價格回升，各地去產(chǎn)能的決心或出現(xiàn)動搖，已經(jīng)減產(chǎn)、停產(chǎn)的企業(yè)也有意復(fù)產(chǎn)，增加了化解過剩產(chǎn)能的難度。

高玉偉表示，隨著生產(chǎn)資料價格好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃。過剩產(chǎn)能退出的并不徹底，有的則重新開工。“產(chǎn)能過剩的煤炭和鋼鐵企業(yè)很多是當(dāng)?shù)刈畲蟮墓I(yè)企業(yè)，貢獻(xiàn)很大比例的GDP和稅收。同時，去產(chǎn)能過程中，也有部分員工的就業(yè)壓力。因此，一些地區(qū)會出現(xiàn)落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃的情況，甚至擴(kuò)大生產(chǎn)。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英坦言。

在中國人民大學(xué)副校長劉元春看來，去產(chǎn)能會使相應(yīng)企業(yè)的部分設(shè)備、人員游離出來，也會涉及這些產(chǎn)能過剩行業(yè)中的債務(wù)問題。這兩方面使得地方政府需要承擔(dān)去產(chǎn)能的很多成本，比如人員安置和地方GDP損失的風(fēng)險等。因此，一些地方政府或不愿意加大力度推進(jìn)去產(chǎn)能。

中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶認(rèn)為，目前去產(chǎn)能的一些計劃很強硬。比如，強制性讓部分產(chǎn)能退出市場，留下的產(chǎn)能也有開工率限制或限產(chǎn)日期。在執(zhí)行時難度很大，地方政府的執(zhí)行進(jìn)度可能跟不上中央計劃的步伐。

劉元春強調(diào)，淘汰過剩產(chǎn)能涉及到地方政府和很多國有企業(yè)部門的利益。去產(chǎn)能就是要打破傳統(tǒng)利益結(jié)構(gòu)，但在這過程中并沒有建立起有效的利益補償機制，特別是區(qū)域間的補償機制。因此，在不同區(qū)域會出現(xiàn)不同的實施效果。

目前在去產(chǎn)能過程中使用的并不全是市場手段，而大多是法律法規(guī)手段。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良認(rèn)為，法律法規(guī)在不同區(qū)域間的執(zhí)法尺度有所不同，執(zhí)行起來有松有緊。不同地區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)不一定一樣。同樣的企業(yè)在京津冀可能得關(guān)掉，但在別的地方卻可以運行。

鋼鐵行業(yè)兼并重組有望提速

中國寶武鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理、黨委副書記陳德榮20日表示，寶武集團(tuán)目前正在接觸幾家地方國資鋼企，不排除后續(xù)會對這些企業(yè)進(jìn)行兼并重組。除此之前，諸多跡象都顯示鋼鐵行業(yè)兼并重組在持續(xù)推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士表示，目前鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局、兼并重組的工作還僅局限于個別企業(yè)，沒有形成整體突破，今后區(qū)域性重組整合或拉開帷幕。

區(qū)域性整合或成重點

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心行業(yè)盈利模型測算的結(jié)果顯示，三季度鋼企主要產(chǎn)品凈利潤水平均高于一季度和二季度。分產(chǎn)品來看，三季度方坯噸平均利潤環(huán)比大幅提升，已經(jīng)接近1000元/噸。線材、三級螺紋鋼和帶鋼噸平均利潤均超過1000元/噸，熱卷和冷卷三季度噸平均利潤均環(huán)比增長數(shù)倍。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清認(rèn)為，目前我國鋼鐵供給側(cè)改革、去產(chǎn)能已經(jīng)取得一定成效，今后需要發(fā)揮各項監(jiān)督的長效機制，維護(hù)供給側(cè)改革成果。

從監(jiān)管部門的近期表態(tài)來看，行業(yè)下一步發(fā)展方向是提高集中度。發(fā)改委、中鋼協(xié)均指出鋼鐵業(yè)下一階段主要任務(wù)是兼并重組。王國清表示，目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度明顯偏低。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年中國粗鋼產(chǎn)量為80837萬噸，同比增長1.2%；其中，前十大鋼鐵企業(yè)累計粗鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量比例為35.9%。龍頭企業(yè)寶武集團(tuán)占全國粗鋼產(chǎn)量比例僅為7.9%，更是與國外其他國家有明顯差距，提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度勢在必行。

2016年底出臺的《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（2016-2020年）》再次明確，到2020年鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》中也指出，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的鋼產(chǎn)能要集中在10家左右的大鋼鐵集團(tuán)中。

王國清認(rèn)為，目前鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局、兼并重組的工作還僅局限于個別企業(yè)，沒有形成整體突破，今后區(qū)域性重組整合或拉開帷幕。而陳德榮透露，鋼鐵企業(yè)的兼并重組還剛剛上路，不少標(biāo)的都是地方企業(yè)，同時還存在銀行貸款的問題，兼并重組具有非常大的不確定性。而寶武集團(tuán)作為國有資本投資公司，力求在這方面有所培育。

行業(yè)基金助力整合

記者了解到，從被定義為產(chǎn)能過剩行業(yè)開始，鋼鐵行業(yè)就被金融機構(gòu)實施嚴(yán)格的信貸政策，鋼企普遍面臨融資難問題，部分銀行資金甚至存在強烈的退出意愿。不過，推動行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和兼并重組，離不開資金的支持。

從目前情況來看，寶武集團(tuán)和河北鋼鐵先后已經(jīng)成立了鋼鐵基金，均著力于行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和兼并重組。今年4月7日，寶武集團(tuán)和WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團(tuán)簽署框架協(xié)議，擬共同發(fā)起設(shè)立四源鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，這是國內(nèi)第一只鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。據(jù)了解，該項基金成立主要原因是為了加快行業(yè)兼并重組。

寶武集團(tuán)董事長馬國強表示，發(fā)起設(shè)立鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金是響應(yīng)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和全面深化國企改革的要求，通過市場化的方式、專業(yè)化的運作、全球化資源嫁接，助力鋼鐵行業(yè)去除過剩產(chǎn)能、出清僵尸企業(yè)、加快兼并重組、提高產(chǎn)業(yè)集中度、實施混合所有制、推動新型國際產(chǎn)能合作，有效支持“一帶一路”倡議的實施。

7月28日，長城資產(chǎn)與河鋼集團(tuán)宣布成立“長城河鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”。該基金由長城資產(chǎn)與河鋼集團(tuán)按照49%：51%的出資比例作為有限合伙人（LP），由長城（天津）股權(quán)投資基金管理有限責(zé)任公司與河鋼集團(tuán)投資控股有限公司作為雙GP（一般合伙人），共同發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，母基金規(guī)模為人民幣100億元，將推進(jìn)供給側(cè)改革，通過資本運作，整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源，服務(wù)河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

機構(gòu)看好周期性行業(yè)投資機會

隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，同時疊加環(huán)保因素，其對周期性行業(yè)影響較為深遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供需兩方面變化導(dǎo)致企業(yè)盈利進(jìn)入復(fù)蘇“快車道”，未來周期股存在顯著的結(jié)構(gòu)性投資機會。同時，只要環(huán)保力度邊際持續(xù)，周期股行情就具有持續(xù)性。

周期性行業(yè)價值仍存

“從公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，工業(yè)、投資、消費均不及預(yù)期，這無疑加大了市場對國內(nèi)工業(yè)品需求端的擔(dān)憂，不過我們并不持悲觀態(tài)度。”華鑫證券分析師嚴(yán)凱文認(rèn)為，1-8月商品房銷售面積增速較1-7月下跌1.3個百分點。8月當(dāng)月銷售面積同比增速4.3%、較上月低點回升2.3個百分點。1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速7.9%，較1-7月持平，7月房地產(chǎn)投資增速7.8%，較上月的年內(nèi)低點回升3.0個百分點。

嚴(yán)凱文指出，不管是從需求端亦或是供給端，還是行業(yè)本身，周期品遠(yuǎn)未到全面收縮的時候，其行業(yè)自身的價值依然存在，只是目前場內(nèi)的邏輯無法再支撐周期股的連續(xù)上攻，在前期的大幅上漲之后，目前面臨獲利回吐的需求，四季度周期股依然將會有脈沖性的行情機會。

西南證券分析師朱斌認(rèn)為，當(dāng)前周期股的波動與調(diào)整，很大程度上來源于市場對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的波動。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成預(yù)期波動是常態(tài)，其帶來的市場波動甚至?xí)蠓瘸^基本面波動。研究歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，這種預(yù)期波動反而會形成反向布局周期股的有利時機。從表觀的原因來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)測值出現(xiàn)較大的差異是一種常態(tài)。根據(jù)已經(jīng)公布的經(jīng)濟(jì)實際值與預(yù)期值來看，雙方形成差異是常態(tài)。2017年二季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，推動本輪有色、周期行情。而從工業(yè)增加值增速來看，2016年初、2017年二季度，工業(yè)增加值都出現(xiàn)過超預(yù)期下行或上行的狀況。

朱斌強調(diào)，從更深層次的原因來看，供給側(cè)改革增強了經(jīng)濟(jì)韌性，使得企業(yè)特別是龍頭企業(yè)與上市公司的盈利能力有所恢復(fù)，這種恢復(fù)將不是一種暫時的變化，而會具有相當(dāng)?shù)目沙掷m(xù)性。供給側(cè)改革的長效機制在于，通過限產(chǎn)與去產(chǎn)能之后，用環(huán)保新政加以接力，對整個行業(yè)的供給格局產(chǎn)生持續(xù)壓力。這將保留供給側(cè)改革的成果，使得相關(guān)商品的價格穩(wěn)定性提高，相關(guān)企業(yè)的盈利保持穩(wěn)定。未來周期性行業(yè)的集中度將提高，龍頭企業(yè)獲利的持續(xù)性增強，周期性減弱，價值性增加。

周期股仍有布局機會

華龍證券分析師任軒墨認(rèn)為，8月PPI環(huán)比漲幅顯著擴(kuò)大，同比漲幅擴(kuò)大0.8個百分點，環(huán)保督查和限產(chǎn)的影響較大，成為近期推動上中游漲價的核心因素。黑色金屬加工、有色金屬加工、化學(xué)原料、造紙業(yè)同比漲幅分別為29.1%、16.3%、8.4%和10.2%。PPI生產(chǎn)資料大類當(dāng)中，采礦、原材料、加工業(yè)8月同比漲幅分別為18.2%、11%和6.4%，環(huán)比漲幅分別為1.8%、1.7%、1%。因此，只要環(huán)保力度邊際持續(xù)，對PPI的影響就是環(huán)比漲幅繼續(xù)為正，周期股行情就具有持續(xù)性。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，供求缺口將在很長一段時間維持，原因在于銀行對“兩高一剩”行業(yè)限貸、環(huán)保督查、供給側(cè)去產(chǎn)能，這意味著中上游工業(yè)品價格和企業(yè)盈利水平將在相當(dāng)長一段時間保持高位。

任澤平指出，在經(jīng)濟(jì)L型韌性強、通脹壓力邊際增加、金融去杠桿顯露效果的環(huán)境下，貨幣政策仍將保持中性，過緊過松的可能性都不大。因此，維持年初以來戰(zhàn)略看多經(jīng)濟(jì)和A股的判斷。A股市場推薦兩個方向：一是基本面改善方向，消費、周期、金融、真成長輪動；二是主題投資方向，推薦混改、京津冀、雄安、一帶一路、粵港澳大灣區(qū)、軍民融合、新能源汽車、人工智能等。

朱斌指出，從周期股與經(jīng)濟(jì)波動的相關(guān)性來看，2016年以來，經(jīng)濟(jì)向下波動的時點基本都是布局周期股的良好時機。如2016年初，財新PMI回落到48以下，是2016年以來的最低點，而鋼鐵指數(shù)也基本處于近年來的底部區(qū)間。而2017年6月PMI再次回到50的榮枯景氣線之下時，鋼鐵指數(shù)亦在構(gòu)筑階段底部。從這個角度來看，當(dāng)前PMI仍然處于高位，未來下行時，將帶來周期股更佳的布局機會。

歐版去產(chǎn)能 蒂森克虜伯與塔塔合并歐洲鋼鐵資產(chǎn)

鋼鐵行業(yè)的合并重組，不止是去產(chǎn)能的中國在推動，歐洲也在上演類似的劇情。

周三，德國重工業(yè)公司蒂森克虜伯，與印度同行塔塔鋼鐵達(dá)成初步協(xié)議，合并歐洲鋼鐵業(yè)務(wù)，各出資50%合并成一家“領(lǐng)先的歐洲鋼鐵公司”，名為蒂森克虜伯塔塔鋼鐵公司。

消息公布后，蒂森克虜伯開盤上漲4.4%。

鋼鐵生產(chǎn)商蒂森克虜伯是德國DAX指數(shù)的成分股之一，而塔塔鋼鐵是全球第12大鋼鐵生產(chǎn)商，在孟買和倫敦上市。

雙方計劃合并成的新公司，將會是歐洲第二大的鋼鐵公司。

該合資鋼鐵公司預(yù)計每年營業(yè)額約150億歐元，員工人數(shù)總計約48000人。

目前全球最大的鋼鐵公司是安賽樂米塔爾，總部位于歐洲的盧森堡。安賽樂米塔爾由安賽樂公司與米塔爾鋼鐵公司于2006年合并成立。

蒂森克虜伯和塔塔鋼鐵的這一合并自去年起就一直在商談，雙方希望藉此解決產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)時正值塔塔鋼鐵計劃出售英國地區(qū)業(yè)務(wù)。

華爾街見聞此前提到，蒂森克虜伯，本系工業(yè)巨頭克虜伯與蒂森鋼鐵合并而成，而隨著2008年中國基建投資掀起鋼鐵產(chǎn)能大擴(kuò)充，蒂森克虜伯的鋼鐵業(yè)務(wù)被分走，拖累公司連續(xù)數(shù)年虧損。

目前蒂森克虜伯已經(jīng)逐漸從鋼鐵行業(yè)中撤出，通過多元化經(jīng)營來分散風(fēng)險。鋼鐵板塊占蒂森克虜伯集團(tuán)收入的比例，從2011年的40%，下降到了2016年的22%。

歐版“去產(chǎn)能”的這一合并，還需要雙方董事會以及歐盟委員會批準(zhǔn)。兩家公司的這一合并有可能會帶來合計4000名（8%）的裁員，蒂森克虜伯稱，合并會帶來每年約4-6億歐元的效益。

兩家公司希望在在明年年初簽署最終協(xié)議，并在2018年年底之前完成合并。

信息來源：中國證券網(wǎng)

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