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　　近日，周期股波動加大，22日早盤現(xiàn)集體回調(diào)，鋼鐵、煤炭、有色、石油等板塊集體回落。截至發(fā)稿，鋼鐵板塊方面，新鋼股份、凌鋼股份、安陽鋼鐵、柳鋼股份等跌逾5%；煤炭板塊方面，寶泰隆跌近5%，陜西黑貓、神火股份跌逾4%；有色板塊方面，云鋁股份跌逾5%，怡球資源、洛陽鉬業(yè)跌幅超4%；石油板塊方面，石化油服、泰山石油、海默科技、潛能恒信等跌幅超3%。

　　近期，煤炭、鋼鐵指數(shù)連續(xù)三周呈下行態(tài)勢，貴金屬指數(shù)亦連續(xù)兩周下跌。

　　對于周期股的回調(diào)，西南證券分析師朱斌認為，當前周期股的波動與調(diào)整，很大程度上來源于市場對于經(jīng)濟預期的波動。經(jīng)濟數(shù)據(jù)造成預期波動是常態(tài)，其帶來的市場波動甚至會大幅度超過基本面波動。

　　對于周期股的后市行情，朱斌指出，從周期股與經(jīng)濟波動的相關(guān)性來看，2016年以來，經(jīng)濟向下波動的時點基本都是布局周期股的良好時機。如2016年初，財新PMI回落到48以下，是2016年以來的最低點，而鋼鐵指數(shù)也基本處于近年來的底部區(qū)間。而2017年6月PMI再次回到50的榮枯景氣線之下時，鋼鐵指數(shù)亦在構(gòu)筑階段底部。從這個角度來看，當前PMI仍然處于高位，未來下行時，將帶來周期股更佳的布局機會。

　　安信證券陳果近日也表示，本輪周期行情并沒有結(jié)束。就本輪周期行情而言，其本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)政策下供給端新變化的客觀反映，核心是漲價。目前來看，周期品的價格已經(jīng)在高位，監(jiān)管層也關(guān)注到商品價格過快上漲的現(xiàn)象，支撐價格持續(xù)上漲的動力一定程度或有所削弱。但從歷史的角度來看，我們在預見視角內(nèi)在經(jīng)濟、政策以及流動性等方面并不能觀察到周期見頂?shù)男盘�。具體而言，下半年經(jīng)濟大概率趨穩(wěn)，供給側(cè)收縮持續(xù)加碼，環(huán)保政策邊際強化的趨勢不變，疊加流動性環(huán)境明顯惡化可能性較低，本輪周期行情的核心邏輯并沒有被破壞。進一步考慮到未來周期業(yè)績釋放(EPS)仍將提供保護，即使短期或存在調(diào)整，中期見頂?shù)母怕室草^小。

　　華鑫證券認為，不管是從需求端亦或是供給端，還是行業(yè)本身，周期品遠未到全面收縮的時候，其行業(yè)自身的價值依然存在，只是目前場內(nèi)的邏輯無法再支撐周期的連續(xù)上攻，本身在面臨前期的大幅上漲之后也存在換手和獲利回吐的需求，不過在經(jīng)歷一定的換手之后，四季度周期股依然還將會有脈沖性的行情機會。

　　但也有機構(gòu)持不同觀點，如申萬宏源認為，當前是周期板塊獲利了結(jié)的時間節(jié)點。新周期到來之前總會看到些許黑暗，擔憂投資者心中對黑暗的恐懼將會持續(xù)一至兩個季度，直到新一輪經(jīng)濟周期帶動的強力修復真正到來。

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