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中國鐵合金網(wǎng)訊：和訊期貨消息 8月22日至23日，“2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會”在上海舉辦。本次大會以“深化變革，乘勢而為”為主題。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)深入推進(jìn)，煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如何把握行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇和新模式、管理風(fēng)險，已成為關(guān)乎企業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的重要課題。此次大會為產(chǎn)業(yè)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)搭建溝通交流、業(yè)務(wù)合作的平臺，助力全產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。和訊期貨全程直播。

　旭陽焦化集團(tuán)有限公司副總裁王鳳山以“焦化企業(yè)經(jīng)營發(fā)展及期現(xiàn)結(jié)合案例”為主題進(jìn)行演講。他表示，環(huán)保+套保，焦化企業(yè)把這兩個搞好就是雙保險。環(huán)保分幾方面，一個是環(huán)保發(fā)展的形勢，政府的環(huán)保高壓，焦化面臨的挑戰(zhàn)，需要發(fā)展的之路。第二是套保，企業(yè)的風(fēng)控手段，套期保值的理解，企業(yè)參與套保的必要性，套保原則及風(fēng)險控制，旭陽套保的合作模式。

 

　　同時，王鳳山認(rèn)為，三年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)下來，焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)將會發(fā)生徹底重構(gòu)，尤其是四米三，現(xiàn)在超過了50%的四米三。所以焦化企業(yè)只有審時度勢，擇地發(fā)展，大力提升裝備水平，超前進(jìn)行環(huán)保治理，轉(zhuǎn)變物流方式，加快做大做強(qiáng)企業(yè)規(guī)模，才能成為強(qiáng)者生存下來。

 

　　以下為文字實(shí)錄：

 

　　尊敬的各位嘉賓，大家下午好。受Mysteel邀請跟大家做一個交流，我的題目比較直接，環(huán)保+套保，焦化企業(yè)把這兩個搞好就是雙保險。環(huán)保這一塊分這幾方面，一個是環(huán)保發(fā)展的形勢，政府的環(huán)保高壓，焦化面臨的挑戰(zhàn)，需要發(fā)展的之路。第二是套保，企業(yè)的風(fēng)控手段，套期保值的理解，企業(yè)參與套保的必要性，套保原則及風(fēng)險控制，旭陽套保的合作模式。

 

　　為什么說大家感覺環(huán)保壓力是越來越大，回顧咱們中央政策的出臺，從2012年開始中央環(huán)保力度就逐漸加大，那時候大家感覺到還是有一定的滯后性。這是我列了一個2013年環(huán)境質(zhì)量的狀況，74個城市僅�？�、舟山和拉薩3個城市空氣質(zhì)量達(dá)標(biāo)，占4.1%，較差的比例非常大，三大重點(diǎn)區(qū)域京津冀和珠三角都沒有達(dá)標(biāo)，這是當(dāng)時環(huán)境的狀況。經(jīng)過這五年的治理，還是有一定的成效，我們良好的比例26多到了50多。2013年發(fā)布《大氣污染防治行動計劃》大氣十條，我們的空氣質(zhì)量逐漸在好轉(zhuǎn)。但是從下面的圖來看，我們和目標(biāo)還是有很大的差距，像74個城市，京津冀、長三角這三個區(qū)域還都達(dá)不到國家標(biāo)準(zhǔn)，我們國家標(biāo)準(zhǔn)距離還是有的，所以說環(huán)境治理有了較大的改善，但是我們距離的目標(biāo)還差的遠(yuǎn)。說明我們現(xiàn)在面臨的壓力還很大。

 

　　現(xiàn)在我們大家談的最多的是環(huán)保督察，環(huán)保督察的檢查力度、規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)，長期對相關(guān)的行業(yè)帶來供給側(cè)壓力，大家都比較熟悉了，尤其是咱們焦化行業(yè)，感覺到壓力是越來越大，這就是形勢的發(fā)展。并且截止到今天，各個地方政府在連續(xù)出臺一些環(huán)保的政策。政府的高壓態(tài)勢，從國家的三大攻堅戰(zhàn)已經(jīng)列入其中的一大項，這是大家感覺到壓力不是短時間就能去掉的，我們應(yīng)該做好長期的準(zhǔn)備。從6月27日《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》來看，薛總也講到京津冀及周邊地區(qū)，長三角和汾渨平原，應(yīng)該在這個范圍會逐漸加大，會遍布到全國無死角，這也是非常嚴(yán)峻的問題。

 

　　焦化行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，影響程度越來越深，環(huán)保部要求2019年10月1日焦化行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)實(shí)施特別排放限值。江蘇省2019年8月1日實(shí)施特別排放限值，山西省2018年40%達(dá)到特別排放限值。河南省2018年10月前完成，河北省2018年完成，唐山市要求2018年9月底前達(dá)到超低排放。政府從中央到地方都在不同施加各種壓力。

 

　　剛才講了影響程度，再就是影響范圍越來越廣。不是河北、山西、天津、河南、山東五省，我昨天從云南回來，云南天氣非常好，但是云南也有打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)具體的指標(biāo)，這不僅僅是涉及到咱們?nèi)齻�地區(qū)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，中央定的三個地區(qū)，全國各個省市區(qū)，包括地級市、縣級市，都在制定打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)的方案。指標(biāo)的要求不一樣，云南要求你優(yōu)良天數(shù)不能少于多少天。咱們剛才講中央定了這三個區(qū)域，恰恰是咱們鋼焦集中的區(qū)域，這些區(qū)域的生鐵產(chǎn)能占60%，焦炭產(chǎn)能占65%。

 

　　再一個面臨的挑戰(zhàn)，裝備水平要求越來越高，并且提出了重點(diǎn)區(qū)域關(guān)停四米三退出的要求，重點(diǎn)區(qū)域限制類產(chǎn)能約1.64億噸，占重點(diǎn)區(qū)域焦炭產(chǎn)能45%，全國產(chǎn)能的27%。結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，大量焦炭產(chǎn)能面臨壓減，以鋼定焦，焦鋼比要達(dá)到0.4，減少7400萬噸焦炭。運(yùn)輸方面的要求，尤其是公轉(zhuǎn)鐵也好，柴油車也好，區(qū)域限制也好，道路限制也好，都提出了非常具體的要求。我想原來只是一個籠統(tǒng)的要求，提出了非常具體的要求。哪個道路不能走，哪個區(qū)域不能進(jìn)，都提出了非常明確的要求。京唐港、曹妃甸港及天津港(600717,股吧)煤焦禁止汽運(yùn)集疏港。下一步對焦炭的影響，運(yùn)輸也是占了很大的比重。

 

　　展望未來，焦化企業(yè)在這場藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)中，將受到最大的沖擊。我們剛公布的中央的督察方案，我們有一些焦化企業(yè)還沒有上環(huán)保設(shè)施的查出來還有兩家，這兩個企業(yè)肯定都會死掉。三年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)下來，焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)將會發(fā)生徹底重構(gòu)，尤其是四米三，現(xiàn)在超過了50%的四米三。所以焦化企業(yè)只有審時度勢，擇地發(fā)展，大力提升裝備水平，超前進(jìn)行環(huán)保治理，轉(zhuǎn)變物流方式，加快做大做強(qiáng)企業(yè)規(guī)模，才能成為強(qiáng)者生存下來。

 

　　旭陽大家都比較了解了，旭陽環(huán)保做的在同行里面比較提前，截止到目前全國有10幾個地市，政府帶著企業(yè)到旭陽學(xué)習(xí)環(huán)保的做法，旭陽抓環(huán)保抓的比較早，我們設(shè)定了一些投入也比較大，自己的研發(fā)也高。我們脫硫脫硝的催化劑都是研究院自己開發(fā)的，針對性比較強(qiáng)�？萍加肋h(yuǎn)和一線工人相結(jié)合，搞出來的環(huán)保治理的裝備，我們的封閉大棚跨度是亞洲最大的，這是我們污染控制點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了全方位、全過程、全天候管控，我們的監(jiān)測點(diǎn)，一定要在所在地，你的指標(biāo)一定要低于所在地指標(biāo)的監(jiān)測點(diǎn)，這是對我們自己的要求。我們不能成為當(dāng)?shù)丨h(huán)保污染的貢獻(xiàn)者，而是應(yīng)該是環(huán)保良好的貢獻(xiàn)者，這是自己提的要求。成果還是比較明顯的。這是旭陽自動化、信息化的發(fā)展。

 

　　在這么大劇烈的波動下，對我們焦化企業(yè)提出套保參與的必要性。在理解套保就是要套期保值、價格發(fā)現(xiàn)，這是大的一面。旭陽在套保的過程中，我們總結(jié)的是三個套保，一個叫大套保，我在不同場合都講過這個。在對市場進(jìn)行科學(xué)深入分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合期、現(xiàn)價格間的升貼水的情況，出現(xiàn)這樣的機(jī)會，我們每個企業(yè)在年初都會制定全年預(yù)算，在這樣的基礎(chǔ)上，我們進(jìn)行套保，我們視為大套保。旭陽也得益于這個，旭陽每年進(jìn)行6年期限套保的過程，到今年已經(jīng)6年了。6年我們整個套保沒有給集團(tuán)拖過后腿，我們六年下來給集團(tuán)從利潤角度來講都是正貢獻(xiàn)的，期貨上從來沒有因?yàn)槠谪洸僮鹘o集團(tuán)造成虧損，最高的年份給集團(tuán)貢獻(xiàn)3個多億的利潤，平常的年份不低于1.5億的利潤，真正實(shí)現(xiàn)了對集團(tuán)的大套保。再一個是趨勢套保，出現(xiàn)完全套保的時候是不可能的，由于我們所在的行業(yè)的分析，對行業(yè)的理解，對行業(yè)數(shù)據(jù)的掌握，我們形成自己的邏輯，在趨勢上我們套保的比重相對會多一點(diǎn)，這是我們重點(diǎn)的套保工具。再就是訂單套保，我們每個企業(yè)都要做貿(mào)易，做貿(mào)易一定要做到訂單不能敞口。

 

　　企業(yè)參與套保和純金融部門參與套保，我們理解就是你是搞產(chǎn)業(yè)的，你不是搞金融的。一定要把自己的定位搞清楚�，F(xiàn)貨企業(yè)最大的優(yōu)勢是產(chǎn)業(yè)鏈信息的有效性和即時性了解的比較好。金融的政策動向，國際上金融方面的知識和信息來源是不夠的，所以咱們要發(fā)揮比較優(yōu)勢。旭陽背后產(chǎn)業(yè)支撐的品種是不做的，只做熟悉的，是我們行業(yè)所涉及到的產(chǎn)品。作為企業(yè)來講，產(chǎn)業(yè)資本是整個資金池的一部分，不是說做期貨的資金，不能把它視同為金融資本，我們一直在堅持，不要追漲殺跌，看看合理的分析判斷是不是一樣，在期貨里面也掙不到大錢，最重要的是保證不虧錢。

 

　　企業(yè)套保最重要的是對沖風(fēng)險，對沖風(fēng)險主要是對沖利潤的風(fēng)險，不能讓企業(yè)在價格劇烈波動的時候，你的效益受到影響，案例我就不再講了。再一個是頭寸管理，我們視為頭寸認(rèn)為期貨上的頭寸和現(xiàn)貨上的頭寸，我們有工廠現(xiàn)貨頭寸，也有貿(mào)易頭寸，也有期貨頭寸，三個頭寸要一起管理，統(tǒng)一管理才能做到真正的防控風(fēng)險。從機(jī)制、體制、績效政策要一致，你管期貨管不了現(xiàn)貨，管現(xiàn)貨的管不了貿(mào)易，沒有一個統(tǒng)一的機(jī)制管三個頭寸，那你期貨想對沖風(fēng)險我們認(rèn)為是空話。旭陽六年的實(shí)踐，就是貿(mào)易、工商現(xiàn)貨和期貨都能統(tǒng)一管理。剛才我在前面也講到閉口業(yè)務(wù)，一定要閉口，不管多大的業(yè)務(wù)量。我們焦化企業(yè)，大部分企業(yè)都是做貿(mào)易的，對我們來講你去做空也好還是做多也好，都提供了方便的條件。

 

　　再就是風(fēng)險控制，風(fēng)險控制非常重要，風(fēng)險控制我們旭陽叫一點(diǎn)兩線，一個點(diǎn)是交易的基本點(diǎn)和落腳點(diǎn)，這就是你要形成自己的邏輯，你自己的邏輯怎么來形成呢？你要有自己的市場分析體系，旭陽我們不是從網(wǎng)站上看數(shù)據(jù)分析，我們自己的樣本里，我們用自己供需平衡的分析人員，有自己的體系。我們有兩大研究院，一個叫產(chǎn)品研發(fā)的研究院，一個叫商品研究院。我們商品研究院就是對旭陽涉及到的商品，整個供應(yīng)鏈要做供應(yīng)鏈的分析，對每一個產(chǎn)品要做到供需平衡的分析，這是一個基本點(diǎn)，沒有形成自己的邏輯，你沒有自己的交易方案，這個產(chǎn)品是不能做的。兩線虧本止損線和里回撤線，你兜里裝了一百塊錢，你一定要設(shè)計好你是剩80塊錢還是剩60塊錢還是剩20塊錢，不能達(dá)到積少成多。這就是我們事前事中事后風(fēng)控的體系，很詳細(xì)的交易制度、風(fēng)控制度、流程都是非常嚴(yán)格的。不能每個人的性格不一樣，每個人的操作手法不一樣，但是我們都要規(guī)范到風(fēng)控體系里面來。

 

　　套保的原則是輕重資產(chǎn)的配置，企業(yè)來講我們制造業(yè)大部分是重資產(chǎn)，套保作為貿(mào)易都是屬于輕資產(chǎn)，你究竟拿多少資金來做套保，拿多少資金來做貿(mào)易，實(shí)際上是資金安全池的概念。好多企業(yè)有時候經(jīng)營經(jīng)營就出現(xiàn)問題了，出現(xiàn)問題是什么問題呢？資金出問題了，因?yàn)橹刭Y產(chǎn)的企業(yè)資金不好變現(xiàn)，實(shí)際上我們認(rèn)為你做套保和做一定的貿(mào)易，對整個集團(tuán)的資金平穩(wěn)的生產(chǎn)運(yùn)行是非常有好處的，這就是輕重資產(chǎn)配置的概念。旭陽我們也希望跟大家合作，我們有自己的私募基金，我們還有從行業(yè)套保的產(chǎn)業(yè)基金，我們和期貨公司也好，管理公司也好，上游的煤炭公司也好，下游的鋼鐵也好，我們也希望在產(chǎn)業(yè)上信息資源共享，能做到焦化結(jié)構(gòu)套保變成行業(yè)的套保，這是將來我們尋求的一種合作模式。我們也希望和金融部門進(jìn)行合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融相結(jié)合的合作方式，有合作意愿的話，我們也可以探討合作。旭陽也發(fā)了一些基金產(chǎn)品，專戶理財也可以。我今天跟大家交流到這里，謝謝。