性爱无码高清电影|亚洲第一播放器|国产精品日日摸夜夜摸添孕妇|日本在线不卡免费|日韩A片大全在线观看|国产精品Av在线观看|欧美日韩另类一级二级|国产一区二区三区高清无码|成人网站在线观看视频|TS女神第一福利视频

【中國鐵合金網(wǎng)訊】2018H1業(yè)績符合預(yù)期:2018H1公司實現(xiàn)營收2.57億元,同比增長27.47%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.21億元,同比增長11.42%,業(yè)績符合預(yù)期,公司業(yè)績的增長主要得益于2018年全球大宗商品價格高位震蕩行情下主要礦業(yè)公司利潤明顯增長,全球礦業(yè)投融資活動增強(qiáng),礦產(chǎn)勘查活動回暖。

公司地質(zhì)勘探業(yè)務(wù)起家,業(yè)務(wù)多分布于海外:公司主營業(yè)務(wù)包括固體礦產(chǎn)勘查技術(shù)服務(wù)、建筑工程服務(wù)、后勤配套服務(wù)、礦權(quán)投資和貿(mào)易業(yè)務(wù)等,其中固體礦產(chǎn)勘查技術(shù)服務(wù)和建筑工程服務(wù)業(yè)務(wù)毛利占比為83%,是盈利的主要來源。2018H1固體礦產(chǎn)勘查技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)營收0.85億元,同比增長29%;建筑工程服務(wù)業(yè)務(wù)營收0.94億元,同比增長42%,公司與贊比亞地方政府部簽署了金額為2.4億美元的EPC總承包合同。公司營收結(jié)構(gòu)中90%以上為海外部分,大多分布在贊比亞、津巴布韋、剛果金、烏干達(dá)、馬來西亞、印度尼西亞等國家。

PSC+BIKITA,鎖定鋰礦資源:公司2018年3月和PSC公司簽訂《入股框架協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》,以1000萬澳元認(rèn)購PSC增發(fā)完成后總股本的8.41%股份,PSC擁有津巴布韋Arcadia鋰礦項目70%權(quán)益。公司獲得該項目投產(chǎn)后7年以上包銷總量為28萬噸的鋰輝石精礦(Li2O6%)和78.4萬噸的透鋰長石精礦(Li2O4%),有效地鎖定了鋰資源,預(yù)計2019年6月之后開始供應(yīng)。同時公司全資子公司北京奧凱元在2012年與BIKITA公司簽訂了十年期的中國地區(qū)《獨(dú)家代理協(xié)議》。BIKITA現(xiàn)有產(chǎn)能為10萬噸/年的透鋰長石生產(chǎn)線(Li2O4.3%-4.5%)。

收購東鵬新材料,進(jìn)軍鋰資源冶煉和RbCs鹽深加工領(lǐng)域:公司發(fā)行股份收購國內(nèi)最大的Cs鹽、Rb鹽和氟化 鋰生產(chǎn)商東鵬新材料,該決議于2018年6月獲證監(jiān)會批準(zhǔn),東鵬新材料主要業(yè)務(wù)為RbCs鹽、鋰板塊和礦石貿(mào)易。(1)鋰板塊具有5000噸電池級碳酸鋰3000噸氟化 鋰產(chǎn)能,未來鋰資源主要來自PSC和BIKITA公司,公司擴(kuò)產(chǎn)1.5萬噸電池級氫氧 化 鋰和1萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線,預(yù)計建設(shè)周期14個月。(2)Rb、Cs鹽板塊,公司是國內(nèi)龍頭,年產(chǎn)520噸Rb鹽和1320噸Cs鹽,Rb、Cs鹽主要用于醫(yī)藥中間體、催化劑、石油鉆井等領(lǐng)域,目前Rb、Cs鹽為賣方市場,公司擁有一定的話語權(quán),隨著未來下游市場的持續(xù)擴(kuò)展,業(yè)績有望保持持續(xù)增長。(3)礦石貿(mào)易板塊主要是進(jìn)行透鋰長石等產(chǎn)品的貿(mào)易,下游為高溫陶瓷企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)鏈布局,未來業(yè)績飛躍:東鵬新材料2017年實現(xiàn)營收5.18億元,歸母凈利潤1.46億元,東鵬新材料2018年8月開始并表,并表后將為中礦資源帶來業(yè)績增量。東鵬新材料被并購時承諾歸母凈利潤為2018年1.6億元,2019年1.8億元,2020年2億元。公司形成從資源控制到地質(zhì)勘查再到采選冶煉,最后到產(chǎn)品加工的礦業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈,為未來業(yè)績的高增長打下了良好的基礎(chǔ)。

盈利預(yù)測:考慮到未來業(yè)務(wù)的進(jìn)展以及基本面情況,預(yù)計2018-2020年實現(xiàn)營收8.56/13.11/17.30億元,實現(xiàn)凈利潤1.42/2.61/3.67億元。對應(yīng)EPS分別為0.56、1.04、1.46元。參考同行業(yè)估值水平及公司業(yè)績增速,給予公司36-38倍估值,合理價格區(qū)間為20.2-21.3元。首次覆蓋,給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示:下游需求不及預(yù)期,產(chǎn)品價格大幅下滑,公司產(chǎn)能投放不及預(yù)期,匯率波動的風(fēng)險,公司地質(zhì)業(yè)務(wù)開展地區(qū)發(fā)生政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

（轉(zhuǎn)自財富證券）

• [責(zé)任編輯：王可]