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打印【中國鐵合金網(wǎng)訊】美國總統(tǒng)特朗普向本國經(jīng)濟注入減稅政策及財政刺激，帶來高糖效應，卻令美聯(lián)儲及其主席鮑威爾在升息行動上陷入困境：在哪里以及在何時停步？
在路透全球投資2019年展望峰會上，投資者和經(jīng)濟學家們一致認為，需要有更多升息。
但他們表示，隨著特朗普政策所帶來經(jīng)濟裨益逐漸減小，過度緊縮可能適得其反，也許會加劇10月份抬頭的市場波動率飆升狀況。
考慮到美聯(lián)儲保障物價穩(wěn)定及充分就業(yè)的“雙重使命”，“當從幾乎任何指標來看，利率都仍低于中性水準的時候，他們很難找到暫停的理由 ，”Guggenheim Partners駐紐約的全球投資長Scott Minerd稱。
“問題是：中性利率在哪兒？”他表示。
“美聯(lián)儲在做正確的事，”Blackstone Private Wealth Solutions Group副董事長Byron Wien稱，“之前將利率長期保持低位是不對的。”
政策失誤？
峰會發(fā)言者們預計美聯(lián)儲12月開會時會再次加息0.25個百分點，2019 年還有一到三次加息。
但他們擔心，當經(jīng)濟增長開始明顯且不可避免地放緩或結束增長時，美聯(lián)儲對已知經(jīng)濟和市場數(shù)據(jù)的關注可能使其落后于曲線變化。
“我認為他們不會做出錯誤舉動，但這并不意味著他們沒有出現(xiàn)政策失誤的風險，”加州Pacific Investment Management Co全球經(jīng)濟顧問Jo achim Fels表示。“最大的風險是美聯(lián)儲行動過快...沒有人真的知道中性利率到底是什么水平。”
Fels的公司投資1.72萬億美元。他預計美聯(lián)儲12月會加息，2019年加息兩次。
美聯(lián)儲或許能夠承受逐步行動。
當前美國失業(yè)率處于49年低位，經(jīng)濟增長率達到3.5%，投資者和經(jīng)濟學家預計2020年以前不會出現(xiàn)放緩或衰退。
但他們擔心，美聯(lián)儲和國會都沒有對抗經(jīng)濟下行的工具，特朗普的貿易政策是一個潛在的主要下行風險，且聯(lián)邦預算赤字預計會大幅上升。
據(jù)國會預算辦公室，剛剛結束的2018財年赤字達到7,790億美元，三年前是4,380億美元。
雙線資本的債券經(jīng)理人Monica Erickson稱，“從過去的周期看，美聯(lián)儲成功實現(xiàn)過軟著陸嗎？我想沒有。”
她并表示，“實質利率仍然很低，所以真的需要上調，但若調高利率，就有阻礙經(jīng)濟增長的風險。”
（轉自路透中文網(wǎng)，新浪美股）
- [責任編輯：王可]
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