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【中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊】雖然自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)目前已加息8次，但靚麗的就業(yè)數(shù)據(jù)，仍然讓其加息底氣十足。

舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(Federal Reserve Bank of San Francisco)近日的一項(xiàng)研究指出，自2015年以來(lái)，美國(guó)勞動(dòng)力參與率穩(wěn)定在62.8 %左右，而在研究了美國(guó)人口的潛在變化后（即老齡化和教育程度的變化），該行表示，這一水平也代表了美國(guó)勞動(dòng)力參與的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

同時(shí)，根據(jù)美國(guó)勞工部此前公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，10月，美國(guó)失業(yè)人口僅小幅從596.4萬(wàn)人增加到607.5萬(wàn)人，而就業(yè)人口大幅增長(zhǎng)60萬(wàn)人至1.57億。失業(yè)率為3.7%，這意味著美國(guó)失業(yè)率已降至50年前的水平。

對(duì)于這種穩(wěn)定的勞動(dòng)參與率，疊加低失業(yè)率的情況，舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行認(rèn)為，這表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)當(dāng)前的情況，已經(jīng)處在或者超過(guò)其全部潛力的水平。  

彭博指出，穩(wěn)定的勞動(dòng)參與率也暗示了經(jīng)濟(jì)相對(duì)于充分就業(yè)的運(yùn)行情況，勞動(dòng)力市場(chǎng)也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)度緊張。而過(guò)度緊張的市場(chǎng)則可能會(huì)刺激工資上漲，最終導(dǎo)致不必要的通貨膨脹。

近年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直保持著循序漸進(jìn)的加息路徑。

11月8日，雖然美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，維持2%-2.25%的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間不變。但聯(lián)儲(chǔ)聲明也重申未來(lái)循序漸進(jìn)加息及前一次會(huì)議對(duì)利率行動(dòng)的預(yù)期：

聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)（FOMC）預(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)一步循序漸進(jìn)上升將與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的持續(xù)擴(kuò)張、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境和通脹中期內(nèi)接近FOMC2%的對(duì)稱目標(biāo)相一致。經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)得大致均衡。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于上周的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上曾表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀感到滿意，通脹也正處于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。但目前面臨的挑戰(zhàn)包括如何進(jìn)一步加息，以及加息速度：

“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)監(jiān)控金融狀況，我們不得不思考還能加息多少，以及加息的幅度與節(jié)奏。我認(rèn)為，我們要采取的路徑是非常小心地審視市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)、商業(yè)聯(lián)絡(luò)人如何回應(yīng)貨幣政策。 我們的目標(biāo)是延續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并且保持失業(yè)率和通脹處于低位，這是我們考慮問(wèn)題的思路。”

本周一，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams也提到，美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持其漸進(jìn)式的加息，可能會(huì)一定程度上提高利率，美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)是延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)間，保持低通脹率。但他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的背景下加息，加息政策不是“預(yù)設(shè)的”。

摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)保持目前的加息路徑，直到利率升至它所認(rèn)為的中性區(qū)間，隨后才有可能暫停加息，而這要在今年12月以及明年3月和6月這三次加息之后才會(huì)發(fā)生。

（轉(zhuǎn)自華爾街見(jiàn)聞）

• [責(zé)任編輯：王可]