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打印【中國鐵合金網(wǎng)訊】美聯(lián)儲可能準備好在今年晚些時候停止縮表，但一些市場觀察人士對這個決定表示失望。
周三公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月會議紀要顯示，幾乎所有官員都希望在2019年停止收縮資產(chǎn)負債表。但并非所有市場觀察人士都相信美聯(lián)儲有停止縮表的充分理由？s表速度剛在過去五個月內達到巔峰水平。
盡管美聯(lián)儲會議紀要對12月的市場動蕩投以很多關注，并提到一些投資者擔心金融環(huán)境可能收緊，但也提到縮表已經(jīng)順利推進一年多，“沒有對金融市場產(chǎn)生顯著影響。”
“最重要的是，F(xiàn)OMC要結束縮表而又沒給出任何可靠的理由，”Jefferies經(jīng)濟學家Ward McCarthy和Thomas Simons在周三客戶報告中寫道。
這展現(xiàn)了美聯(lián)儲在縮表做法上的轉變。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾12月還曾將縮表稱作是“自動駕駛”，當時是在2018年最后一場政策會議結束后發(fā)表的這番言論，助推美國股市四天連跌。從那以后，除了強調在利率上保持耐心，美聯(lián)儲還調整了在資產(chǎn)負債表操作上的立場， 標普500指數(shù)今年以來漲幅超過10%。
“他們顯然被嚇到了，”Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar表示。“但他們就不應該假設貨幣政策的收緊會順利進行而無痛苦。”
以下是一些觀察人士對美聯(lián)儲轉變資產(chǎn)負債表做法的評論：
FTN Financial （Jim Vogel）
海外經(jīng)濟放緩讓美聯(lián)儲眼下還有暫停加息的空間，“每個人都應該清楚，他們主要受制于資產(chǎn)價格，”Boockvar在周三報告中寫道，指的是股市和信貸(3.16, 0.10, 3.27%)利差。
加拿大皇家銀行(77.3, -0.72, -0.92%)資本市場 （Elsa Lignos）
在不確定性很高的情況下，美聯(lián)儲可能有理由暫停加息；通脹情況良好，勞動力市場供應偏緊“尚未造成工資--價格螺旋上升的情況”。
但基于這種情況及其它許多證據(jù)，“很難證明美聯(lián)儲緊縮過度了”。
Jefferies （McCarthy and Simons）
FOMC的會議紀要展現(xiàn)出對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模與經(jīng)濟之間的關系，以及對“資產(chǎn)負債表與貨幣市場行為之間”的關系“極度缺乏理解”。
“資產(chǎn)負債表正；哪繕怂坪跏强s小規(guī)模，直到金融市場受到明顯影響。”
美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表操作像是沖人們“揮了一鞭子”，讓人意外的并不是它會持有更多資產(chǎn)，而是“宣布此事的時機”，因為縮表操作到2018年第四季度才剛剛“全面展開”。
“才過五個月，量化緊縮似乎就要結束了。”
“現(xiàn)在相較于這個轉變產(chǎn)生的實際影響，我們對市場心理的了解更多一些。”
Bleakley Financial Group （Boockvar）
海外經(jīng)濟放緩讓美聯(lián)儲眼下還有暫停加息的空間，“每個人都應該清楚，他們主要受制于資產(chǎn)價格，”Boockvar在周三報告中寫道，指的是股市和信貸(3.16, 0.10, 3.27%)利差。
加拿大皇家銀行(77.3, -0.72, -0.92%)資本市場 （Elsa Lignos）
在不確定性很高的情況下，美聯(lián)儲可能有理由暫停加息；通脹情況良好，勞動力市場供應偏緊“尚未造成工資--價格螺旋上升的情況”。
但基于這種情況及其它許多證據(jù)，“很難證明美聯(lián)儲緊縮過度了”。
（轉自新浪美股）
- [責任編輯：王可]
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