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【中國鐵合金網(wǎng)訊】隨著越來越多的美聯(lián)儲高官“亮明”立場，美聯(lián)儲加息路徑和政策思路可能正在出現(xiàn)重大變化。

9日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在最新講話中著重談及了通脹和利率問題。鮑威爾表示，未來美聯(lián)儲利率決議仍然取決于數(shù)據(jù)。FOMC有耐心在利率政策上采取觀望態(tài)度，對待抑制通脹的因素尤其有耐心。鮑威爾稱，央行需要更好的辦法對抗低通脹。他坦言，目前全球都在面臨通脹失速的壓力，包括西歐、美國等國家增速放緩。

他還表示，美聯(lián)儲正在探索改善通脹預測的方法，對通脹框架進行調(diào)整的門檻很高。“我們不尋求法律上的改變，也沒有考慮對美聯(lián)儲的結(jié)構或2%的通脹目標進行根本性的改變。”

他指出，若美聯(lián)儲（由目標區(qū)間制）轉(zhuǎn)向以平均通脹率作為目標，這個過渡過程會非常漫長。美國當前通脹率雖然低但也穩(wěn)定，已經(jīng)不再像過去那樣對經(jīng)濟中的閑置狀況反應敏感。

此外，美聯(lián)儲副主席克拉里達上周四表示，美聯(lián)儲將需要看到通脹上升的確鑿證據(jù)才會再次升息。Clarida言論表明，鑒于目前利率處于或接近被認為具有“中性”影響的水平，美聯(lián)儲的立場非常謹慎。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯也表示，他認為美聯(lián)儲的利率幾乎已經(jīng)達到中性，沒有跡象顯示存在任何明顯的通脹壓力，美聯(lián)儲等得起、靈活得起。

上個月，這兩位鮑威爾的主要盟友也曾經(jīng)在評價影響貨幣決策的通脹走勢時，為今年重新審議通脹目標框架“吹風”，稱錨定通脹預期十分重要。

美聯(lián)儲高官如此頻繁地強調(diào)通脹，令市場越來越清晰地感知到，美聯(lián)儲的政策思路可能正在變化。

2012年，美聯(lián)儲設定了2%的通脹目標，但在最近一輪經(jīng)濟擴張期的大部分時間里通脹都低于這一目標。美聯(lián)儲官員將這一目標界定為對稱性的，意味著美聯(lián)儲將容忍通脹小幅高于或低于這個目標。去年12月，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表態(tài)，作為評估的一部分，美聯(lián)儲不打算上調(diào)2%的通脹目標。不過他同時表示，美聯(lián)儲正在尋找更好的辦法來實現(xiàn)該通脹目標，例如在對稱的基礎上實現(xiàn)這一目標。

3月19-20日，美聯(lián)儲將舉行議息會議。

彭博認為，關于將在3月份會議上公布的利率走勢和預測，美聯(lián)儲的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變可能意味著，到2021年之前的加息次數(shù)將少于三次。更重要的是，如果美聯(lián)儲策略轉(zhuǎn)向傾向于更強勁的通脹，那么高于中性利率的必要性就不那么緊迫了。

華爾街日報也表達了類似觀點，認為多位美聯(lián)儲官員近期的講話已經(jīng)設定了再次加息的高標準。華爾街日報注意到，幾位美聯(lián)儲高官已經(jīng)不再提及加息的必要性，這與三個月前相比發(fā)生了明顯的變化，意味著在三月19-20號舉行的議息會議后，將有更多的聯(lián)儲官員不會提及年內(nèi)加息。

華爾街見聞會員專享文章指出，美國通脹在金融危機以來很長一段時間都保持低迷，隨著近期通脹回升，逐步接近2%的目標水平，美聯(lián)儲正在開始考慮容許通脹超調(diào)。

而比通脹水平本身更重要的，是市場對通脹的預期。過去幾周以來，重要美聯(lián)儲官員齊齊發(fā)聲，為重新審議通脹目標框架“吹風”，即美聯(lián)儲未來可能容許通脹超調(diào)，來彌補此前通脹長時間低迷的影響。

英國金融時報稱，提高通脹目標會給央行更多放松貨幣政策、刺激經(jīng)濟的空間。不過鮑威爾表示，目前的評估沒有考慮這種方案。一段時間以來，美聯(lián)儲和其他國家央行一直在擔心，經(jīng)濟即便處在充分就業(yè)的情況下，也會需要低利率。

（轉(zhuǎn)自華爾街見聞）

• [責任編輯：王可]