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中國鐵合金網(wǎng)訊：

1)宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)，鋼材需求回暖，行業(yè)景氣度向好。一季度社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是房地產(chǎn)投資、新開工面積增速和基建投資增速等企穩(wěn)向好，鋼材需求出現(xiàn)回暖跡象。

2)“一帶一路”提振鋼鐵行業(yè)：海外投資+鋼材配套加工+上下游帶動(dòng)。第二屆一帶一路高峰論壇，五年來中國在與沿線國家經(jīng)貿(mào)合作和基建、投資等領(lǐng)域快速發(fā)展，未來的發(fā)展前景廣闊，提振了鋼材需求；中 宣 部號召學(xué)習(xí)河鋼集團(tuán)走出去、海外并購的發(fā)展方向，提供了鋼鐵行業(yè)海外發(fā)展的新思路。

3)行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善，科創(chuàng)板或?qū)⑻嵴癜鍓K估值行業(yè)供改邊際影響減弱，逐漸由控制總產(chǎn)能轉(zhuǎn)向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。“科創(chuàng)板”受理特鋼企業(yè)廣大特材，受到高景氣度的下游 行業(yè)帶動(dòng)，特鋼板塊整體估值有望得到提升。

4)行業(yè)面臨的問題和建議：優(yōu)質(zhì)礦源受制海外、產(chǎn)能擴(kuò)張壓力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、無效低端產(chǎn)能有待出清、中高端特點(diǎn)技術(shù)產(chǎn)能不足、出口面臨雙反等問題。建議通過收購海外優(yōu)質(zhì)礦山、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系、因地制宜優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)創(chuàng)新能力發(fā)展高端鋼材等來改善行業(yè)基本面。

5)投資機(jī)會：環(huán)保、兼并重組和產(chǎn)業(yè)升級將成為未來行業(yè)的重要發(fā)展方向和投資機(jī)會。目前鋼鐵行業(yè)估值處于歷史較低位置，且低于市場平均水平，投資安全邊際較高。

投資建議

一季度經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)向好，地產(chǎn)基建需求逐步回暖，疊加鋼材低庫存，鋼價(jià)有一定支撐。鋼鐵行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善的同時(shí)，一帶一路國家戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，看好未來鋼鐵行業(yè)的發(fā)展空間。建議關(guān)注受到環(huán)保影響小、成本控制能力優(yōu)秀的南方鋼廠三鋼閩光(002110.SZ)；受益于行業(yè)集中度不斷提高的行業(yè)龍頭寶鋼股份(600019.SH)；下游需求快速增長、兼并重組的特鋼企業(yè)大冶特鋼(000708.SZ)；國家“一帶一路”戰(zhàn)略的先行者、具有規(guī)模優(yōu)勢的河鋼股份(000709.SZ)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原燃料成本上漲，鋼材價(jià)格下跌，房地產(chǎn)和基建需求增速放緩。

（來源：中國銀河）

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