性爱无码高清电影|亚洲第一播放器|国产精品日日摸夜夜摸添孕妇|日本在线不卡免费|日韩A片大全在线观看|国产精品Av在线观看|欧美日韩另类一级二级|国产一区二区三区高清无码|成人网站在线观看视频|TS女神第一福利视频

【中國鐵合金網(wǎng)訊】根據(jù)INSG數(shù)據(jù)顯示，2016-2018 年全球鎳供需已出現(xiàn)連續(xù)短缺， 2019年大概率也是短缺的年份。 正常來說，供需缺口出現(xiàn)會帶來價格上漲，但2016-2018年鎳價不斷筑底，主要是因為高庫存 抑制了價格上漲。2016-2019年全球鎳顯性庫存呈現(xiàn)不斷去庫，截止2019年7月全球顯性庫存下降近50%以上，目前庫存非常健康。

2019年印尼產(chǎn)量預(yù)計較去年增加10.5萬噸，若德龍二期投產(chǎn)順利， 印尼增量將達16萬噸。國內(nèi)增量約13萬噸，主要來自山東鑫海，且今年投產(chǎn)速度快于預(yù)期。鎳生鐵投放壓力主要在印尼，但2020年后印尼不銹鋼項目可以直接消耗鎳生鐵增量。

2019年中國原生鎳產(chǎn)量增加20.3%至82.3萬噸。需求增加 10.48%至133.9萬噸。供需平衡從2018年短缺4.9萬噸轉(zhuǎn)向過剩 3萬噸。主要因鎳生鐵新產(chǎn)能投放速度快于預(yù)期。由于2019年NPI（鎳生鐵）投放壓力較大，因此僅從鎳 生鐵的供需格局來看，2-3季度是國內(nèi)供需最差的格局。

對于鎳生鐵產(chǎn)能投放來說，當前鎳價已經(jīng)足夠刺激了，鎳價處于10000美元/噸已經(jīng)導(dǎo)致50%的鎳企虧損。鎳價高于15000美元/噸，鎳企的純鎳產(chǎn)量積極性會提 高，只要鎳價依舊維持8000美元/噸以 上的水平，NPI供應(yīng)的釋放無法避免，從這個角度來講，成本支撐都是偽命題。

鎳礦-鎳生鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈基本面較差，2019年不銹鋼產(chǎn)量高位，而終端消費不及預(yù)期導(dǎo)致社會庫存處于逆季節(jié)性高位，這給不銹鋼漲價帶來較大壓力。如果從高鎳鐵和純鎳的支撐和阻力位來看，今年4月就開始失靈了。這波鎳價上漲已經(jīng)完全超過了正常邊界，如果按照這個做空，則會虧得很慘。今年產(chǎn)能投放過大，導(dǎo)致純鎳和鎳生鐵的價差可能長期保持異常狀態(tài)。

根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，原生鎳增量最大的是中國和印尼的NPI，印尼的增速高達47.3%。若印尼德龍Konawe地區(qū)的二期項目也按樂觀計劃建設(shè)投產(chǎn)，印尼NPI產(chǎn)量或達40萬金屬噸。而純鎳的絕對增量來看，2019年鎳板產(chǎn)量還是負增長，鎳豆的增量也非常有限。根據(jù)全球前六大鎳企產(chǎn)量披露，海外2019年鎳增量微乎其微，因此4季度純鎳的結(jié)構(gòu)性短缺會越發(fā)突顯。

鎳價后續(xù)上漲仍需強的基本面驅(qū)動，滬鎳由back轉(zhuǎn)為contango就是未來預(yù)期的增強

隨著國內(nèi)外庫存的繼續(xù)下降，4季度市場或關(guān)注到電解鎳結(jié)構(gòu)性短缺問題

3-4季度鎳生鐵投放和下游不銹鋼高庫存仍是鎳礦-鎳生鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈最大利空，隨著鎳生鐵產(chǎn)能投放落地，這個市場預(yù)期會逐步被消化，沒有更大的利空就可以解讀為利多

新能源需求占比依然很低，但從上半年新能源產(chǎn)銷和電池龍頭企業(yè)的表現(xiàn)來看，未來1-2年的增長潛力依舊很大，不排除再來炒作一波新能源概念

宏觀預(yù)期上對4季度經(jīng)濟并不過分悲觀，若不銹鋼消費能有起色，配合低庫存+新增需求等一系列因素，鎳價有望再創(chuàng)新高。

（轉(zhuǎn)自新浪財經(jīng)）

• [責(zé)任編輯：王可]