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中國鐵合金網(wǎng)訊：8月7日，國內(nèi)期貨市場上動力煤期貨走弱，自7月25日開始回調(diào)至今，動力煤主力1909合約已累跌逾2%。與之相對的是，A股市場上，電力板塊7日逆市上漲，板塊內(nèi)部分個股表現(xiàn)強勢。分析人士表示，三伏過半，動力煤整體庫存仍處于歷史較高位置，隨著旺季效應漸退，預計動力煤期價易跌難漲；同時，煤價是影響火電企業(yè)盈利能力的重要因素，預計火電企業(yè)的盈利能力有望隨著煤價下行繼續(xù)改善。

分析指出，在7月份用電高峰期，電廠進入去庫存階段，但電廠的去庫速度低于預期，導致動力煤價格在經(jīng)歷小幅反彈之后于7月25日重新回歸弱勢震蕩格局。

短期下游電廠用電需求進入旺季，尤其最近電廠日耗持續(xù)快速增加并處于較高水平，對火力的需求將較為強勁，不過，考慮到高庫存以及供給較為寬松背景下，短期需求難以支撐動力煤價格。

通常來說，每年7、8月份是動力煤需求旺季，但是今年7月以來，需求端并未發(fā)揮出應有的旺季提振效用，動力煤旺季不旺。分析機構預計，未來兩個月，動力煤期價將繼續(xù)偏弱運行。

寶城期貨報告指出，受強降雨影響，南方高溫天氣姍姍來遲，且缺乏持續(xù)性，居民用電需求不如以往，7月沿海六大電廠煤炭日耗同比降低13.8%。隨著8月21日三伏結束，需求旺季將逐漸進入尾聲，動力煤價上漲動力隨之消退。此外，電廠煤炭庫存消耗緩慢，當前沿海電廠煤炭庫存同比偏高15%左右，若按照2018年8月上中旬日耗均值80萬噸計算，庫存基本可以有效覆蓋至需求旺季結束。動力煤中間環(huán)節(jié)庫存穩(wěn)定。截至8月5日，環(huán)渤海部分港口（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港東港以及黃驊港）錨地船數(shù)量同比下降40.9%，港口成交低迷，庫存被動累積。目前環(huán)渤海重要港口庫存月環(huán)比增長260萬噸左右，進一步夯實供應寬松基礎。

東海期貨表示，樂觀預計未來1—2周內(nèi)高溫天氣仍將給電廠耗煤帶來一定支撐，但從目前終端電廠的角度來說，今夏的日耗已基本定型，隨著之后旺季效應消退，港口的采購節(jié)奏再度放緩，庫存將重回累積通道；疊加此時三、四季度榆林地區(qū)煤炭產(chǎn)量逐步釋放、終端煤耗回落等利空因素將逐步發(fā)酵。因此，預計未來兩月動力煤價格承壓，易跌難漲。（摘自中國證券報）

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