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中國鐵合金網(wǎng)訊：

  貝萊德（BlackRock）MD埃維•漢布羅（Evy Hambro）在3月24日舉行的今年虛擬鉑族金屬（PGMs）行業(yè)日的一次討論中表示，中國對大宗商品的強勁需求已將全球行業(yè)的視角從發(fā)展市場消費轉(zhuǎn)向關(guān)注中國消費。

  他評論說，這種觀點的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致了整個大宗商品格局的變化，并指出，這影響了“總是周期性的”企業(yè)戰(zhàn)略，也影響了凈價格周期。

  然而，圍繞可持續(xù)發(fā)展的趨勢將推動下一個十年的市場，他解釋說，這對金融和資源行業(yè)來說都是一件“大事”，例如資源公司，有機會重新考慮他們在社會中扮演的角色，“因為沒有商品供應(yīng)，就無法滿足世界對碳轉(zhuǎn)型的需求”。

  以可持續(xù)的方式生產(chǎn)這些商品，對世界的影響盡可能小，并以負(fù)責(zé)任的方式進行生產(chǎn)，將對公司的前景產(chǎn)生影響，漢布羅認(rèn)為這是世界正在經(jīng)歷的一個轉(zhuǎn)型，盡管比最初預(yù)期的要早一些。

  “如果這一轉(zhuǎn)型做得好，那么資源類公司就有能力成為這一轉(zhuǎn)型的核心受益者，大宗商品需求趨勢不斷上升，在很長一段時間內(nèi)利潤率可能會相當(dāng)可觀。”

  因此，漢布羅認(rèn)為，如果資本紀(jì)律仍然存在，并且資源的生產(chǎn)是負(fù)責(zé)任的，那么該行業(yè)就有可能獲得“重新評級”。

  在具體評論環(huán)境、社會和治理（ESG）趨勢時，漢布羅認(rèn)為，資本的轉(zhuǎn)移將推動企業(yè)環(huán)境中的成本差異，因此，將出現(xiàn)基于資產(chǎn)組合衡量企業(yè)的不同方法。

  他指出，這已經(jīng)從行業(yè)“急于”撤出火電煤炭資產(chǎn)中得到了證明，他指出，一些企業(yè)無法處置此類資產(chǎn)，將對其產(chǎn)生負(fù)面影響。

  ESG的轉(zhuǎn)變推動了公司行為方式的積極變化，但同時也帶來了一個挑戰(zhàn)，即一些公司可能不知道如何處理不符合ESG要求的資產(chǎn)，因為新所有者可能不那么負(fù)責(zé)。

  鉑族金屬礦商

  考慮到所有這些因素，漢布羅指出，南非鉑金行業(yè)近年來在需求前景方面受到了“挑戰(zhàn)”，因為許多大宗商品在供需方面都遇到了挑戰(zhàn)。

  無論這是由于最初轉(zhuǎn)向柴油，而不是汽油，還是由于電動汽車和燃料電池未來的威脅，漢布羅表示，這導(dǎo)致了價格的變化，這“給行業(yè)帶來了巨大的痛苦”。

  在許多情況下，該行業(yè)的反應(yīng)是取消產(chǎn)能、減少現(xiàn)金流或不允許對新產(chǎn)能進行再投資，而這反過來又改變了供應(yīng)格局。

  漢布羅表示，由于資產(chǎn)負(fù)債表強勁，“不可忽視”，該行業(yè)現(xiàn)在“處于更有利的地位”。

  “如今的采礦業(yè)已經(jīng)從需求放緩時杠桿資產(chǎn)負(fù)債表帶來的痛苦中吸取了教訓(xùn)，對你的股本基礎(chǔ)造成的損害是永久性的。”

  他補充道，PGMs行業(yè)“資金充足”，因此“理應(yīng)”獲得不同水平的貼現(xiàn)率，因為由于缺乏杠桿作用，風(fēng)險現(xiàn)在“顯著降低”。

• [責(zé)任編輯：Catherine Ren]