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中國(guó)鐵合金網(wǎng)：【錳礦】ERAMET2025年三季度錳礦業(yè)績(jī)表現(xiàn)

調(diào)整2025年錳礦經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：錳礦發(fā)運(yùn)量：調(diào)整至610-630萬(wàn)噸（Vs.7月底650-700萬(wàn)噸）；FOB現(xiàn)金成本價(jià)格為2.3-2.4美元/噸度（Vs.7月底2.1-2.3美元/噸度）

ERAMET集團(tuán)CEO: Paulo Castellari, 

盡管市場(chǎng)環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，Eramet仍保持了穩(wěn)健的業(yè)務(wù)水平。為評(píng)估我們的優(yōu)勢(shì)與面臨的挑戰(zhàn)，我們開(kāi)展了集團(tuán)范圍內(nèi)的績(jī)效評(píng)估，清晰呈現(xiàn)了當(dāng)前狀況及可改進(jìn)方向。我們已采取措施，著力增強(qiáng)現(xiàn)金流能力、提升財(cái)務(wù)韌性并優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

保障員工及分包商安全、顯著改善運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)表現(xiàn)、恢復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表平衡，是集團(tuán)當(dāng)前的首要任務(wù)。未來(lái)數(shù)月將加速推進(jìn)這些舉措，打造更強(qiáng)大、更具競(jìng)爭(zhēng)力的Eramet。

• Eramet 集團(tuán)錳業(yè)營(yíng)業(yè)額

錳業(yè)

在加蓬，由于鐵路網(wǎng)絡(luò)挑戰(zhàn)，三季度錳礦運(yùn)輸下降，錳礦總運(yùn)輸量為160萬(wàn)噸，同比下降13%。

2025年三季度，錳業(yè)務(wù)營(yíng)收額下降26%至421百萬(wàn)歐元

由于錳礦價(jià)格下降40%及匯率變化影響，三季度錳礦營(yíng)業(yè)收入下降35%，盡管銷(xiāo)售量增長(zhǎng)抵消了部分不利因素影響。

由于不利的價(jià)格和產(chǎn)品組合錳合金營(yíng)業(yè)收入下降13%，

市場(chǎng)趨勢(shì)及價(jià)格

2025年三季度全球碳鋼產(chǎn)量同比相對(duì)持平至454百萬(wàn)噸，前三季度同比下降1%。

占據(jù)超過(guò)一半的中國(guó)產(chǎn)量本季度保持穩(wěn)定，印度產(chǎn)量仍舊呈現(xiàn)了12%的增長(zhǎng)，受貿(mào)易措施影響，北美產(chǎn)量增長(zhǎng)4%；相反，面對(duì)需求持續(xù)下降和進(jìn)口持續(xù)壓力，歐洲產(chǎn)量下降6%。

錳合金產(chǎn)量驅(qū)動(dòng)特別是中國(guó)錳合金產(chǎn)量，2025年三季度錳礦消費(fèi)量同比增長(zhǎng)8%至520萬(wàn)噸錳，前三季度同比增長(zhǎng)7%；導(dǎo)致今年以來(lái)中國(guó)生產(chǎn)商錳合金庫(kù)存增加，而中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量則持平或略有下降。

2025年三季度全球錳礦產(chǎn)量同比下降1%至530萬(wàn)噸錳，前三季度同比下降4%；南非產(chǎn)量小幅下降2%但是仍保持高水平；加蓬由于Comilog和其他廠商產(chǎn)量下降，加蓬產(chǎn)量下降29%；澳大利亞主要生產(chǎn)商恢復(fù)出口后。三季度恢復(fù)正常同比3.8倍速提升。

2025年第三季度全球錳礦供需關(guān)系仍保持小幅過(guò)剩態(tài)勢(shì)。截止9月底，中國(guó)港口錳礦庫(kù)存總量達(dá)到460萬(wàn)噸（6月底450萬(wàn)噸），相當(dāng)于大約8周消費(fèi)量

由于2024年7-8月份錳礦價(jià)格較高來(lái)對(duì)比（均價(jià)8.4美元/噸度），2025年三季度錳礦(CIF 中國(guó)44%)均價(jià)同比下降40%至4.3美元/噸度，

由于錳礦價(jià)格下降及需求弱，2025年三季度歐盟錳合金平均價(jià)格同比下降21%至1,337歐元/噸，硅錳合金價(jià)格下降16%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

為配合該期間運(yùn)輸能力調(diào)整，2025年三季度加蓬Moanda礦山產(chǎn)量環(huán)比下降8%至190萬(wàn)噸，因跨鐵路線運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，錳礦運(yùn)輸量環(huán)比下降13%至160萬(wàn)噸（前三季度為460萬(wàn)噸）。

鐵路運(yùn)輸仍是物流鏈中的主要壓力點(diǎn)，凸顯了Transgabonese鐵路進(jìn)行翻新和現(xiàn)代化改造投資計(jì)劃重要性。

2024年第三季度受高品位礦市場(chǎng)關(guān)閉及南非增產(chǎn)雙重影響，三季度錳礦外銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)8%至120萬(wàn)噸。

三季度錳礦FOB現(xiàn)金成本均價(jià)同比增長(zhǎng)14%至2.3美元/噸度，主要反映運(yùn)輸量下降及匯率影響。采礦稅和特許權(quán)使用費(fèi)為0.2美元/噸度，因銷(xiāo)售價(jià)格下降而減少。盡管當(dāng)前運(yùn)費(fèi)水平仍處于高位，海運(yùn)費(fèi)成本下降20%降至0.9美元/噸度。

三季度錳合金產(chǎn)量增至17.4萬(wàn)噸（+5%），銷(xiāo)量增至15.6萬(wàn)噸（+9%），但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化不利導(dǎo)致該業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下降。

展望

在全球需求放緩的背景下，預(yù)計(jì)2025年第四季度全球碳鋼產(chǎn)量將進(jìn)一步下降，全年降幅約為2%。第四季度錳礦市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將保持供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)，錳礦供應(yīng)趨于穩(wěn)定，而需求依然疲軟。

2025年第四季度市場(chǎng)均價(jià)定在4.4美元/噸度，當(dāng)前CIF中國(guó)44%價(jià)格為為4.3美元/噸度。

預(yù)計(jì)錳合金需求將在第四季度下滑，這與鋼鐵產(chǎn)量走勢(shì)及中國(guó)第三季度庫(kù)存積壓情況相符，而供應(yīng)端則有望保持穩(wěn)定。不過(guò)，貿(mào)易不確定性（尤其在歐、美地區(qū)）可能繼續(xù)擾亂產(chǎn)品流動(dòng)性。

考慮到加蓬鐵路物流運(yùn)輸持續(xù)的挑戰(zhàn)性，夢(mèng)珂目標(biāo)運(yùn)輸量調(diào)降至610-630萬(wàn)噸（7月底目標(biāo)量650-700萬(wàn)噸）。FOB現(xiàn)金成本價(jià)格預(yù)測(cè)為2.3-2.4美元/噸度（7月底為2.1-2.3美元/噸度）。

• 匯總展望

全球經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的韌性抵御了美國(guó)引發(fā)的貿(mào)易緊張局勢(shì)，這些緊張局勢(shì)主要影響了美國(guó)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在上半年強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，第三季度出現(xiàn)小幅放緩跡象。7月和8月投資下滑趨勢(shì)持續(xù)可能需要進(jìn)一步采取刺激措施。即將出臺(tái)的五年規(guī)劃應(yīng)明確未來(lái)幾年的增長(zhǎng)和目標(biāo)。在歐洲，盡管多次降息，工業(yè)仍處于困境，既受美國(guó)關(guān)稅的懲罰，又面臨進(jìn)口商品激烈競(jìng)爭(zhēng)。這種艱難的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)計(jì)將持續(xù)影響集團(tuán)所有市場(chǎng)需求和價(jià)格，直至年底。

• 指導(dǎo)目標(biāo)

考慮到2025年的宏觀背景，作出量?jī)r(jià)調(diào)整

季度營(yíng)業(yè)額

產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量

價(jià)格表現(xiàn)

集團(tuán)調(diào)整后 EBITDA

• [責(zé)任編輯：tianyawei]