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中國鐵合金網(wǎng)：隨著2025年接近尾聲，市場對鐵礦石價格走勢的關注逐步轉(zhuǎn)向2026年。從澳大利亞政府和主要金融機構(gòu)近期發(fā)布的報告來看，盡管對具體價格水平存在分歧，但多數(shù)分析機構(gòu)認為，在全球供應持續(xù)擴張、需求增長有限的背景下，澳大利亞鐵礦石價格在2026年面臨明顯下行壓力。

價格短期穩(wěn)定但中期回落趨勢明確

澳大利亞產(chǎn)業(yè)、科學與資源部19日發(fā)布《資源與能源季報》。報告認為，鐵礦石仍將是澳大利亞最重要的資源出口產(chǎn)品之一，但受鋼鐵需求疲軟以及鐵礦石供應增加的共同影響，鐵礦石價格預計將在2027年底前都處于小幅回落狀態(tài)。

以澳大利亞主流粉礦為主要定價樣本的62%品位鐵礦石現(xiàn)貨價格（青島到岸價）自2025年8月以來穩(wěn)定在每噸100美元以上。由于中國鐵礦石買家增加庫存，鐵礦石價格短期內(nèi)仍保持穩(wěn)定。

澳國庫部與財政部在17日發(fā)布2025-2026財年年中經(jīng)濟與財政展望報告中也提到，自4月以來大宗商品價格出現(xiàn)小幅上漲，其中鐵礦石價格上漲是受到中國持續(xù)出臺的經(jīng)濟增長支持政策的支撐。

不過，澳政府認為澳大利亞鐵礦石價格中期回落的趨勢已經(jīng)明確�！顿Y源與能源季報》指出，隨著澳大利亞本土及其他地區(qū)新增產(chǎn)能逐步投放，全球鐵礦石市場供給將繼續(xù)增長，而鋼鐵需求增長相對溫和，澳大利亞鐵礦石價格（FOB）預計將從2024年的每噸93美元降至2025年的平均每噸87美元，再降至2026年的每噸85美元，然后在2027年進一步降至每噸82美元。

國庫部和財政部也在展望報告中對鐵礦石價格做了技術(shù)性假設，在強風險情景下預測鐵礦石價格（FOB）到2026年末可能降至約每噸60美元。需要注意的是，這一假設強調(diào)的是澳政府財政對價格波動風險的承受能力測試，并不等同于對市場走勢的預測，但這從側(cè)面反映出，澳政府在財政評估中已將鐵礦石價格明顯下行納入風險考量。

此外，澳市場分析人士同樣認為鐵礦石價格中期將呈現(xiàn)下行走勢。西太平洋銀行高級經(jīng)濟學家賈斯汀·斯米克預測，到2026年底，澳大利亞62%品位鐵礦石粉礦價格將從當前水平下跌20%到每噸83美元。

需求疲軟與供應增加共同作用

《資源與能源季報》將鐵礦石價格中期下行走勢的原因歸結(jié)為需求疲軟與供應增加的共同作用。報告稱，2025年前10個月，全球鋼鐵產(chǎn)量為15.2億噸，同比下降1.9%。受全球經(jīng)濟增長放緩、建筑活動降溫、貿(mào)易壁壘上升等因素影響，全球鋼鐵產(chǎn)量預計在2025年下降2%。

不過，多個國家和地區(qū)的制造業(yè)在2025年下半年出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預計2026年其鋼鐵需求將獲得適度復蘇。全球鋼鐵產(chǎn)量預計也將逐步回升，到2027年有望達到19億噸。鋼鐵產(chǎn)量里的回升影響將傳遞給鐵礦石貿(mào)易。舉例來說，印度鋼鐵產(chǎn)能正在快速擴張，其目標是到2030年新增1億噸產(chǎn)能。受此影響，預計到2027年之前，印度鐵礦石進口量將以年均80%的速度增長。

季報指出，全球海運鐵礦石貿(mào)易預計到2027年將年均增長1.5%，新增供應主要來自幾內(nèi)亞西芒杜項目、巴西以及澳大利亞的礦山擴產(chǎn)。巴西和非洲將成為新增鋼鐵產(chǎn)能的主要原料來源。2025年第三季度，巴西鐵礦石出口同比增長6.5%，主要是因為最大生產(chǎn)商淡水河谷通過提升效率和擴大運營，使其產(chǎn)量同比增長4.5%。西芒杜礦山已于2025年11月開始運營，其年最大產(chǎn)能將達到1.2億噸。此外，得益于生產(chǎn)效率提升和新項目投產(chǎn)，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量預計將以年均2.8%的速度增長，到2026-2027財年達到約10.07億噸。

中國市場仍是關鍵因素

中國市場仍然是左右澳大利亞鐵礦石價格的關鍵因素。斯米克表示，截至今年10月，中國鐵礦石進口量總體保持平穩(wěn)。不過，澳大利亞對華出口的鐵礦石和煉焦煤等煉鋼原料的成本在上漲，而中國鋼價卻繼續(xù)偏弱，導致鋼廠利潤被嚴重擠壓，形成自2024年年中以來最大的“成本—價格缺口”。

歷史上類似情況最終是通過原料價格下跌來“修復”的，2024年澳大利亞鐵礦石和煉焦煤價格就下跌了21%。斯米克認為，降價情況將會重演。他表示，這一因素對他關于澳大利亞鐵礦石價格將在2026年年底前下滑20%的預測提供了支撐。

此外，由于西芒杜項目于12月初完成投產(chǎn)后的首次海上出口，首批20萬噸高品位西芒杜鐵礦石即將于下月抵達中國，分析人士已開始關注該項目投產(chǎn)后對中長期供應預期的影響。澳大利亞聯(lián)邦銀行大宗商品研究主管維韋克·達爾表示，需求走軟以及西芒杜項目新增供應將很快把鐵礦石價格拉低至每噸100美元以下。

澳大利亞廣播公司近日發(fā)表文章稱，澳大利亞的高品位鐵礦石供應一直是中國主要的原材料來源，但這種情況現(xiàn)在就要出現(xiàn)改變。西芒杜項目礦石品位在65%到67%之間，并且擁有超過40億噸的可采礦石，是世界上規(guī)模最大、品位最高的未開發(fā)礦床。該項目的滿負荷生產(chǎn)將給全球鐵礦石價格帶來壓力，并減少澳大利亞的國民收入。

來源：新華財經(jīng)

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