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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：自2013年11月28日起，企業(yè)債預(yù)審權(quán)下放省級發(fā)改部門之后，調(diào)整后的相關(guān)審核細(xì)則也得以浮出水面。
12月4日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉的一份企業(yè)債券審核工作手冊顯示，其審核整體框架包括了材料完備性審核、材料內(nèi)容完整性審核、材料合規(guī)性審核、材料一致性審核、材料連續(xù)性審核、材料嚴(yán)謹(jǐn)性審核等系列內(nèi)容。
其中，在償債保障措施上，發(fā)行人需提交發(fā)行人所在地政府關(guān)于本期債券償債保障措施的說明(平臺債)、政府支持發(fā)行中小企業(yè)集合債且發(fā)行人經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政府的紅頭文件(中小企業(yè)集合債)、主承銷商關(guān)于本期債券償債能力的專項(xiàng)意見、第三方擔(dān)保函、抵質(zhì)押資產(chǎn)協(xié)議及與之相關(guān)的授權(quán)文件和主管部門的證明文件等。
不過，針對產(chǎn)能過剩領(lǐng)域地方審批項(xiàng)目和中央審批項(xiàng)目，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，必須由發(fā)改委專業(yè)司出具關(guān)于募投項(xiàng)目的意見。
當(dāng)天，華南一家券商債券融資部負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“新的實(shí)施細(xì)則在發(fā)債主體上有了較大的突破。此前，對于民營企業(yè)發(fā)債并沒有明文規(guī)定，大家都是摸著石頭過河。如今，細(xì)則對于發(fā)債主體已經(jīng)徹底松綁。”
明確中介資質(zhì)要求
與之前的發(fā)行條件相比，新細(xì)則在原來的總體框架下進(jìn)行了細(xì)化和延伸。
與此同時(shí)，細(xì)則還明確提出了承銷團(tuán)以及其他中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)要求。關(guān)于承銷團(tuán)資質(zhì)要求，細(xì)則表示，已經(jīng)承擔(dān)過2000年以后企業(yè)債券發(fā)行主承銷商、或累計(jì)承擔(dān)過3次以上副主承銷的金融機(jī)構(gòu)方可擔(dān)任主承銷商；已經(jīng)承擔(dān)過2000年以后企業(yè)債券發(fā)行副主承銷商，或累計(jì)承擔(dān)過3次以上分銷商的金融機(jī)構(gòu)方可擔(dān)任副主承銷商。
不過，雖然企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以承銷本集團(tuán)發(fā)行的企業(yè)債券，但不宜作為主承銷商。
至于承銷團(tuán)成員家數(shù)的具體要求，細(xì)則表示，企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模在15億元以下(不含15億元)的，主承銷商不得超過1家；15億元到50億元(不含50億元)的，主承銷商商不得超過2家；50億元以上的，主承銷商商不得超過3家；超過100億元的可酌情增加主承銷商家數(shù)。
值得一提的是，截至目前，由發(fā)改委認(rèn)定的具有資質(zhì)開展企業(yè)債券評級業(yè)務(wù)的評級機(jī)構(gòu)僅有6家，分別為中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司、大公國際資信評估有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司、上海新世紀(jì)(12.66,0.17,1.36%)資信評估投資服務(wù)有限公司、鵬元資信評估有限公司、東方金誠國際信用評級有限公司。
而會計(jì)師事務(wù)所的規(guī)定，細(xì)則僅要求擬發(fā)債企業(yè)聘請具有證券期貨從業(yè)資格的會計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。
細(xì)則還表示，為進(jìn)一步加快企業(yè)債發(fā)行審核工作，發(fā)改委將按“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進(jìn)行分類管理。
其中，屬于“從嚴(yán)審核類”的情況包括募集資金用于產(chǎn)能過剩、高污染、高能耗等國家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請；資產(chǎn)負(fù)債率較高(城投類企業(yè)65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)75%以上)且債項(xiàng)級別在AA＋以下的債券；企業(yè)及所在地地方政府或?yàn)槠涮峁┏袖N服務(wù)的券商有不盡職或不誠信紀(jì)錄；連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于65%的城投類企業(yè)以及企業(yè)資產(chǎn)不實(shí)，運(yùn)營不規(guī)范，償債保障措施較弱的發(fā)債申請。
平臺債發(fā)行特殊要求
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，細(xì)則對于平臺債的發(fā)行提出了特殊要求。細(xì)則強(qiáng)調(diào)，平臺債發(fā)行主體應(yīng)為根據(jù)相關(guān)文件精神，并已按照相關(guān)文件要求加強(qiáng)管理和規(guī)范清理后的平臺公司。其資格認(rèn)定必須由地方政府出具相關(guān)文件對擬發(fā)債企業(yè)的發(fā)行主體加以確認(rèn)。
其中，在收入結(jié)構(gòu)上，細(xì)則要求擬發(fā)債企業(yè)償債資金來源70%以上(含70%)必須來自其自身收益，該自身收益除項(xiàng)目本身經(jīng)營性收益外，還可包括可注入平臺公司的土地出讓金收入和車輛通行費(fèi)收入等其他經(jīng)營性收入。相比之下，鐵路投資公司、地鐵及高速公路公司發(fā)債，對其前期經(jīng)營收入的要求可以放寬。
至于發(fā)行規(guī)模認(rèn)定，細(xì)則表示，不得將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位等公益性資產(chǎn)和土地儲備作為資本注入投融資平臺；對于已經(jīng)注入的，在計(jì)算發(fā)債規(guī)模時(shí)，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中扣除。
此外，對政府應(yīng)收賬款應(yīng)說明產(chǎn)生原因、還款計(jì)劃、政府還款安排措施。同時(shí)，應(yīng)明確以具體地塊(紅線圖)出讓收入作為還款資金來源。對應(yīng)收賬款規(guī)模較大的，應(yīng)適度調(diào)減發(fā)債規(guī)模。細(xì)則要求，發(fā)債規(guī)模應(yīng)盡量與地方政府財(cái)力和企業(yè)實(shí)力相匹配，原則上申請發(fā)債規(guī)模不能超過所在地政府一般預(yù)算收入。
同樣，細(xì)則對保障房債券亦提出了特殊要求。
細(xì)則表示，將50%(含)以上募集資金用于納入省級計(jì)劃(規(guī)劃)的保障房項(xiàng)目，以及募集資金全部用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的發(fā)債申請，納入審核綠色通道，優(yōu)先辦理相關(guān)手續(xù)。而一般性舊城改造、城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目仍按照正常發(fā)債申請對待。但是，發(fā)債主體需要提供住建部門出具的關(guān)于保障房情況的說明文件和目標(biāo)責(zé)任書等。
（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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