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打印11日工信部將2011年18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)分解落實到了企業(yè)，其中涉及電解鋁61.9萬噸，包括來自山西、湖北、青海、甘肅等地22家企業(yè)。自4月份工信部等九部委緊急叫停擬建774萬噸電解鋁項目以來，這是今年鋁價的“第二道”利好。部分落后產(chǎn)能實際淘汰情況如何？電解鋁行業(yè)是否會像鋼鐵行業(yè)那樣“淘而不汰”？在后續(xù)產(chǎn)能或發(fā)生微妙變化及傳統(tǒng)消費旺季——三季度的到來，影響鋁價的關(guān)鍵因素有哪些？
凱投咨詢執(zhí)行董事黃子超告訴期貨日報記者，目前，電解鋁企業(yè)今年要淘汰的落后產(chǎn)能實際上有超過一半尚未停產(chǎn)，主要集中在山西、湖北等省，這與記者日前的電解鋁考察情況相符。而在河南、山東電解鋁產(chǎn)能大省，要淘汰的產(chǎn)能基本上已經(jīng)停產(chǎn)，每臺電解槽高達30萬元的復(fù)產(chǎn)成本也讓企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的可能性極低。
向西北擴張的電解鋁新增產(chǎn)能，一直被市場認(rèn)為是可能打破供需階段性平衡的“達摩克利斯之劍”。但黃子超表示，西北新增的產(chǎn)量短時間內(nèi)并不會大量涌向市場。如西北某30萬噸產(chǎn)能電解鋁企業(yè)雖從7月1日開始投產(chǎn)，但基本被周邊加工企業(yè)消化，余下的鋁錠則用作新電解鋁槽的“鋪底”。
據(jù)記者日前電解鋁考察了解的情況，在二季度煤電價格上漲、下游消費整體偏好影響下，電解鋁產(chǎn)業(yè)處于供需階段性平衡偏緊的狀況。受累于美國低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，LME鋁價自7月6日以來下跌5.6%，但國內(nèi)期鋁9月合約兩日來僅微跌1.3%，表現(xiàn)出良好的抗跌性。
一家大型鋁錠貿(mào)易公司的負責(zé)人告訴記者，外盤大跌并未影響他們一直有節(jié)奏地囤貨。“只要庫存持續(xù)下降，勢必對鋁價形成支撐。”在期貨持續(xù)貼水狀況下，當(dāng)鋁價上升逐步接近利潤目標(biāo)時，這家公司開始嘗試對庫存進行保值，不過他們沒有直接拋售期貨，而是選擇拋近買遠。
上周，國內(nèi)外鋁錠現(xiàn)貨庫存依然延續(xù)下降趨勢，現(xiàn)貨升水和近期合約升水狀況持續(xù)。據(jù)凱投咨詢統(tǒng)計，廣東、華東現(xiàn)貨庫存為322800噸，較前一周末下降10700噸，廣東降幅較大。上期所7月8日鋁庫存238894噸，較7月1日下降了15723噸。與此同時，倫鋁庫存也繼續(xù)下降。截至上周四，倫鋁庫存為4440225噸，較前一周四下降了47375噸，降幅較前兩周略有回落。
“庫存的拐點是我們正密切關(guān)注的因素。”一家投資公司負責(zé)人對記者表示。據(jù)了解，鋁錠庫存今年春季后開始下降，該公司5月份開始入市，初期雖承受短期浮虧，但目前資金賬面盈利不菲。
盡管對后續(xù)的下游消費能否持續(xù)支撐鋁價高位運行尚存疑慮，但該公司負責(zé)人依然表示，目前雖屬消費淡季，而庫存并沒有止降回升，說明市場有效供應(yīng)仍然不足。
“據(jù)長期觀察，庫存出現(xiàn)拐點后，現(xiàn)貨價格還能走高一段時間，由于信息不對稱，一些企業(yè)還在繼續(xù)囤貨，隨后現(xiàn)貨價格拐點才會出現(xiàn)，接著期貨價格拐點就會很快到來。”該負責(zé)人認(rèn)為，只要庫存拐點沒有出現(xiàn)，一兩個月后隨著新的消費旺季到來，鋁錠價格上漲至18500元/噸也是極有可能的。
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