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打印進(jìn)入7月份以來，鋼材下游需求持續(xù)缺乏亮點(diǎn)，寶鋼率先大幅下調(diào)出廠價(jià)格，鋼材、坯料、鐵礦石價(jià)格相繼加速下跌。7月1~17日，上海二級螺紋鋼從3900元/噸跌到3730元/噸，跌幅為4.4%;鋼坯從3570元/噸跌到3460元/噸，跌幅為3.08%;62%鐵礦石從135美元/干噸跌到130美元/干噸，跌幅為3.7%。這輪下跌使得市場出現(xiàn)了一定的恐慌情緒，尤其備受關(guān)注的鐵礦石，跌破130是恐懼還是貪婪?
首先回顧一下鐵礦石自2011年10月份大跌以來的走勢，可謂是"一波三折"。根據(jù)中國鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)(CSI)來看，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月處于130~150的區(qū)間震蕩，其中三次沖頂150沒有成功，面對130區(qū)間低點(diǎn)也有三次機(jī)會但并未有效突破。截至7月17日，62%普指報(bào)130，創(chuàng)2012年新低;TSI報(bào)129.40，跌破130整數(shù)關(guān)口;MB報(bào)130.89;CSI報(bào)130.7，四大指數(shù)齊指130，可謂壓力重重。
為什么大家會關(guān)注130整數(shù)關(guān)口
首先130處于震蕩區(qū)間的下沿，前三次在市場抄底的商家均以獲利離場，目前面臨同樣的"機(jī)會"，定會關(guān)注。其次從技術(shù)上看，跌破130的價(jià)格屬于"破位"下跌，市場買賣雙方心理變化較大，前期準(zhǔn)備接貨的商家也會變得觀望，市場價(jià)格會加速下滑。另從中長期看，130的價(jià)位是中國國內(nèi)部分礦山成品礦的成本位置，跌破130會導(dǎo)致部分礦山停產(chǎn)，這樣鐵礦石的供需發(fā)生一定的變化，從而有利于對鐵礦石市場價(jià)格形成支撐。
跌破130很可怕嗎?
從中長期來看，任何商品的價(jià)格都受供需關(guān)系影響，其形態(tài)會呈現(xiàn)上漲或下跌的趨勢，區(qū)間震蕩只是價(jià)格上漲或下跌前的孕育過程，因此鐵礦石必定會從長達(dá)8個(gè)月的130~150的區(qū)間震蕩中走出來，多數(shù)業(yè)內(nèi)商家也多有同感，因此鐵礦石跌破130也早有考慮。
對鋼廠而言，停產(chǎn)才是比較可怕的局面，因?yàn)檫@關(guān)系到高爐再次點(diǎn)火所需時(shí)間成本、客戶的流失、員工的就業(yè)等問題，鐵礦石跌破130鋼廠會大面積減產(chǎn)嗎?答案是否定的。因?yàn)槟壳颁搹S整體庫存水平都很低，尤其是一些民營企業(yè)，甚至只備一周庫存，這樣高的庫存周轉(zhuǎn)效率導(dǎo)致鋼廠庫存的成本無限貼近現(xiàn)貨價(jià)格，民營企業(yè)快進(jìn)快出，結(jié)果并沒有出現(xiàn)虧損，甚至還有小幅盈利，盈利了自然不會停產(chǎn)。
對于國營企業(yè)，因?yàn)槿斯じ＠瘸杀据^高，目前多數(shù)處于虧損狀態(tài)，但仍在承受范圍之內(nèi)，原因是，從原料上看即使大型國有鋼廠目前仍然以協(xié)議礦為主，但自從2011年季度定價(jià)體制發(fā)生以后，同時(shí)加上執(zhí)行月度定價(jià)的越來越多，鋼廠的協(xié)議礦已經(jīng)不斷接近現(xiàn)貨礦價(jià)格，2012年上半年鐵礦石的均價(jià)為143美元/干噸，市場價(jià)格在130~150美元/干噸的區(qū)間波動(dòng)，所以大型鋼廠的庫存成本與現(xiàn)貨成本差距也不大，因此鋼廠不會出現(xiàn)減產(chǎn)。
總體來看，鋼廠很難大面積出現(xiàn)減產(chǎn)，這樣礦石的需求就會實(shí)實(shí)在在的存在，從目前的鐵礦石招標(biāo)和港口現(xiàn)貨成交的情況也能反映出來，因此礦石出現(xiàn)2011年一樣大幅度連續(xù)跳水的現(xiàn)象可能性幾乎沒有。對于鋼廠而言，尤其是大型鋼廠，跌破130擇機(jī)采購風(fēng)險(xiǎn)不大，而且是一個(gè)攤低全年采購鐵礦石平均成本的好機(jī)會，所以跌破130并不可怕，而是機(jī)會。
跌破130后何時(shí)加大采購?
對于市場的看法，有的鋼廠比較悲觀，認(rèn)為2012年鐵礦石的任何一次抄底行為都會以失敗告終，最低點(diǎn)有可能在100左右，有些鋼廠相對比較積極，認(rèn)為跌破130后，多數(shù)人把下一個(gè)目標(biāo)價(jià)位瞄準(zhǔn)到2011年10月份的最低點(diǎn)117左右，可是回顧一下，2011年真正在117~125美元/干噸抄底成功的商家少之又少，因此不排除商家這次存在一種提前嘗試抄底的行為，這樣也會導(dǎo)致鐵礦石難以跌到117。
從鋼廠庫存的角度來看，由于近期鐵礦石價(jià)格一直持續(xù)下跌，鋼廠同樣一直處于去庫存狀態(tài)，很久沒有大量補(bǔ)庫。據(jù)相關(guān)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，多數(shù)鋼廠目前平均庫存能夠持續(xù)到月底，因此從庫存角度講，鋼廠很可能在月底前找到合適時(shí)機(jī)加大補(bǔ)庫。所以，對于鋼廠而言，當(dāng)鐵礦石在130以下需密切關(guān)注，擇機(jī)分批采購;對于貿(mào)易商而言，130以下也是2012年一個(gè)相對比較好的機(jī)會，但風(fēng)險(xiǎn)控制難度比鋼廠要大。因此，鐵礦石跌破130，"恐懼"不應(yīng)放大，"貪婪"量力而行。（現(xiàn)代物流報(bào)）
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