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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：事件描述8月鋼材(3461,9.00,0.26%)出口424萬噸，環(huán)比7月的432萬噸下降1.85%，同比增長1.19%，7月同比增速為-2.70%。
8月進(jìn)口量120萬噸，環(huán)比7月的116萬噸增長3.45%，同比下降11.11%，7月同比增速為-6.45%。8月凈出口量為304萬噸，環(huán)比7月的316萬噸有所下降。
8月礦石進(jìn)口量為6245萬噸，同比增長5.69%，7月同比增速為6.09%；環(huán)比增長7.91%，7月環(huán)比增速為-0.75%。
事件評論外需依然低迷，8月鋼材出口持續(xù)下降：一般來說，從價格變化反應(yīng)到出口訂單發(fā)貨的貿(mào)易活動存在1~2個月的時滯，因此，當(dāng)月出口量的變化主要與前1~2個月的國內(nèi)外價差走勢較為相關(guān)。由于外需持續(xù)低迷，國外鋼價自6月開始下跌，使得6、7月國內(nèi)外價差持續(xù)下降，成為8月出口繼續(xù)羸弱的主要原因。7月環(huán)比大幅下降的鋼鐵行業(yè)PMI出口訂單指數(shù)也預(yù)示了8月鋼材出口繼續(xù)下滑的可能性。
從我們的測算來看，8月國內(nèi)外鋼價差環(huán)比略有改善，PMI出口訂單環(huán)比小幅回升但仍處于榮枯平衡線以下。據(jù)此預(yù)計(jì)，9月鋼材出口仍難以出現(xiàn)明顯的回升。
價格優(yōu)勢使得礦石進(jìn)口同比、環(huán)比均增長：在國內(nèi)鋼材市場持續(xù)低迷的情況下，8月進(jìn)口礦價格開始快速下跌使得進(jìn)口礦與國產(chǎn)礦的價差快速下降。價格上的優(yōu)勢使得鋼廠加大了進(jìn)口礦的配比，從而推動了8月鐵礦石進(jìn)口環(huán)比增長。在鐵礦石進(jìn)口環(huán)比增長的同時，8月末進(jìn)口鐵礦石港口庫存出現(xiàn)小幅上升。最新產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示行業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)一定幅度的收縮，若國產(chǎn)礦價格跟進(jìn)補(bǔ)跌，未來短期內(nèi)的礦石進(jìn)口量或難以維持在8月的高位水平。
8月PMI出口訂單環(huán)比小幅回升但仍處于榮枯平衡線以下，短期內(nèi)出口難以出現(xiàn)明顯的恢復(fù)。盡管近期國內(nèi)政策有所放松，但我們?nèi)晕从^察到行業(yè)中期增長動力顯現(xiàn)的跡象。因此，繼續(xù)維持“中性”評級。
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