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打印9 月上旬粗鋼日產量意外反彈。鋼價持續(xù)下跌導致全行業(yè)持續(xù)虧損的尷尬局面,在鋼廠聯(lián)合減產確保行業(yè)利潤的一片呼聲中,本旬粗鋼產量卻出現(xiàn)小幅反彈。根據中鋼協(xié)統(tǒng)計,9 月上旬全國粗鋼日均產量189.46 萬噸,環(huán)比8 月下旬187.15 萬噸上升2.31 萬噸或1.23%。而同期重點鋼企粗鋼日產量也達到了156.64 萬噸,環(huán)比8 月下旬的152.14 萬噸也增產了4.4 萬噸或2.89%。
鋼材銷量依然低迷。9 月上旬76 家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量112.26 萬噸,同比8 月上旬下滑了1.64 萬噸或1.44 %,低于年內銷量平均值16.67 萬噸或12.93%;本旬長材銷量594.75 萬噸,同比8 月上旬下滑了1.44%;板帶材銷量496.25 萬噸,比8 月同期下滑了1.67%。
重點鋼企庫存量有所回升。76 家重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1206 萬噸,環(huán)比8月下旬1185 萬噸上升了20.75 萬噸或1.75%,旬末庫存量相當于日產量8.05天,環(huán)比8 月下旬的7.62 天上升0.44 天,高出12 年均值0.64 天;旬末庫存量相當于日銷售量10.74 天,環(huán)比8 月下旬7.87 天回升2.88 天,比12 年平均水平9.03 天多出1.71 天。
鋼材出廠價格繼續(xù)下探。76 家重點企業(yè)鋼材旬均售價4088 元/噸,環(huán)比8 月下旬下跌了81 元/噸或1.94%。其中長材銷售價格3837 元/噸,環(huán)比下跌2.63%,板材銷售價格4285 元/噸,環(huán)比下跌了0.36%,管材價格則是逆勢環(huán)比大幅下滑了6.21%至5306 元/噸。
投資策略:9 月上旬發(fā)改委批復萬億基建投資將對鋼鐵行業(yè)短期需求帶來結構性改善機會,且行業(yè)旺季將至,我們維持對鋼鐵行業(yè)的推薦投資評級。建議堅持價值投資主線,持有有業(yè)績支撐的公司,寶鋼股份、新興鑄管、八一鋼鐵。另外受益板塊整體回暖,釣魚島和頁巖氣等概念預計將持續(xù)發(fā)酵一段時間,軍事相關類和鋼管類公司交易性機會將持續(xù)。
風險提示:鋼鐵供給依舊處于高位,鋼價下行壓力猶存。（來源：招商證券）
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