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打印一、三中全會利好政策預(yù)期
在三中全會召開期間，市場普遍預(yù)期將有政策紅利，會議將為中國中長期發(fā)展提供較為明確的發(fā)展思路，對城鎮(zhèn)化、基建投資等鋼材消費主要方面進行總體的規(guī)劃。事實上，近期高層已經(jīng)提出了不少增加鋼鐵和焦炭需求量的利好方面。
保障房方面，習(xí)近平要求，千方百計增加住房供應(yīng)，“十二五”規(guī)劃提出的建設(shè)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房3600萬套(戶)，到2015年全國保障性住房覆蓋面達到20%左右的目標(biāo)，要全力完成。重點發(fā)展公共租賃住房，加快建設(shè)廉租住房，加快實施各類棚戶區(qū)改造。堅持民生優(yōu)先，增加住房用地供應(yīng)總量。適當(dāng)加大財政性資金對保障性住房建設(shè)投入力度。
鐵路投資方面，中國鐵路總公司近期宣布將增加今年的鐵路建設(shè)計劃，新開工項目比原計劃增加9個至47個，新開工項目投資規(guī)模增加553億元至4713億元。今年前三季度鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資僅完成3287億元，占全年總規(guī)劃的62%，這意味著四季度必須加快鐵路建設(shè)投資，才能完成剩下近四成的目標(biāo)額。
宏觀經(jīng)濟方面，從近期發(fā)布的一系列中國制造業(yè)PMI、投資等數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟已經(jīng)筑底成功，四季度有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。美國兩黨之爭使美聯(lián)儲退出QE的步伐放緩，預(yù)計今年內(nèi)不會有任何動作，這有利于國際大宗商品。
二、嚴格環(huán)保要求 煤炭消費受控
針對社會各界對加緊冬季大氣污染防治工作力度的呼聲，環(huán)保部11月7日發(fā)布《關(guān)于做好2013年冬季大氣污染防治工作的通知》，要求各地嚴格控制燃煤污染，超標(biāo)煤炭一律封存并實施處罰。
《通知》指出，各級環(huán)保部門要配合有關(guān)部門加強煤炭質(zhì)量檢測，嚴控高硫份、高灰份煤炭生產(chǎn)和使用，超標(biāo)煤炭一律封存并實施處罰；大幅壓減耗煤項目生產(chǎn)規(guī)模，支持電廠等耗煤大戶冬季采取“限煤量、限煤質(zhì)、限排放”等措施；同時，定期公開企業(yè)用煤量、煤質(zhì)、治污設(shè)施運行以及污染物排放情況等信息。
近期的環(huán)保要求可謂是近幾年來最為嚴厲的了，河北唐山地區(qū)不少焦化企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量后期有望減少，為焦炭價格形成支撐。
三、鋼鐵現(xiàn)貨市場大幅好轉(zhuǎn)
近期國內(nèi)現(xiàn)貨鋼鐵價格總體呈大幅上漲態(tài)勢。以螺紋鋼品種為例，分區(qū)域來看，華東、華北地區(qū)領(lǐng)漲全國，平均漲幅超過百元，市場資源的緊缺配合地方主導(dǎo)鋼廠的連續(xù)拉漲成為本次大幅上漲行情的導(dǎo)火索；華南、西南地區(qū)漲幅尚可，成交穩(wěn)步跟進；而東北、西北地區(qū)的漲幅最小，更多的表現(xiàn)為低位抬升。整體來看，本周螺紋鋼需求在周初表現(xiàn)尚可，但部分地區(qū)頻繁且幅度明顯的拉漲也令下游采購用戶放緩了采購節(jié)奏，臨近周末出貨量明顯下降。目前來看，價格的支撐更多來自于資源補充不足，預(yù)計下周國內(nèi)市場螺紋鋼價格或重歸盤整。
截止11月8日，全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為3591元/噸，較上周五大幅上漲66元/噸，漲幅2%。分地區(qū)來看：上海20mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼價格為3460元/噸，較上周五上漲120元/噸；北京地區(qū)3570元/噸，上漲150元/噸；廣州地區(qū)上漲30元/噸至3850元/噸。
當(dāng)前上海地區(qū)鋼廠每生產(chǎn)一噸螺紋鋼的成本約3620元，售價約3490元，鋼廠虧損約130元。面對資金壓力，鋼廠被迫減少產(chǎn)量。據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計，10月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為210.68萬噸，是8月以來的最低值，比今年5月上旬的歷史最高產(chǎn)量減少了4%，鋼材社會庫存也降至3月份以來的最低點。供應(yīng)減少對近期鋼價上揚起到了重要的作用。
目前全國主要城市螺紋鋼庫存為527.63萬噸，與上周（2013-11-1）相比，本周全國螺紋鋼庫存下降18.80萬噸，降幅為3.44%；與去年同期（2012-11-9）相比，上升了13.27萬噸，同比升幅為2.58%。
四、焦炭現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲
本周各地焦炭價格全線上漲。近期河北地區(qū)環(huán)保力度較大，僅唐山古冶區(qū)就關(guān)停了焦化企業(yè)焦?fàn)t30座，其他地區(qū)也在跟進中。加上現(xiàn)貨鋼材價格快速上漲，因此河北省焦化企業(yè)漲價呼聲日益高漲。本周河北邢臺地區(qū)大型焦企提出漲價要求，幅度在30元/噸，但鋼廠尚未普遍接受。隨著冬儲的逐步到來，鋼廠需要增加對焦炭的采購量，預(yù)計后期現(xiàn)貨焦炭和焦煤價格有望保持穩(wěn)中有漲的良好態(tài)勢。
本周主要地區(qū)焦炭價格：天津港(600717,股吧)二級焦含稅平倉價1400元/噸，較上周末漲30元/噸；山西太原二級焦出廠價1180元/噸，較上周末漲30元/噸；河北唐山二級焦持平于1380-1420元/噸到廠價；山東棗莊二級焦持平于1360元/噸出廠價；黑龍江七臺河二級焦持平于1310元/噸出廠價，河南平頂山二級焦車板含稅價漲20元至1330-1350元/噸。
五、結(jié)論
短期來看，宏觀上國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)、市場期待三中全會的政策紅利；基本面上，鋼鐵市場近期明顯好轉(zhuǎn)，環(huán)保和資金壓力令鋼鐵產(chǎn)量下降，庫存減少，支撐鋼價上行。鋼廠近期有望增加對焦炭的采購以滿足冬儲需求。在多重利好支撐下，我們看好后期焦炭市場。操作上，焦炭期貨1405合約可以逢低做多，在1570左右建立多單，第一目標(biāo)1600。
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