庫.jpg)
收藏
打印未來一段時間鋁的消費將可能隨著實體經(jīng)濟的恢復而好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)過剩還會為持續(xù)一段時間，能否快速的去庫存化將影響鋁價走勢；另外，在全球通貨膨脹預期之下，鋁價將可能隨著商品市場的上漲而上漲。因此，我們認為鋁價在下半年將可能維持在目前的水平，一旦實體經(jīng)濟恢復速度超過預期或者通貨膨脹預期強烈，鋁價也能夠?qū)崿F(xiàn)上漲。文山氧化鋁項目實施后，將形成一個擁有鋁土礦開采、氧化鋁生產(chǎn)、電解鋁冶煉及鋁深加工的一體化鋁業(yè)公司。由于氧化鋁生產(chǎn)所需的鋁土礦完全自供，因此項目盈利能力遠遠高于無鋁土礦的氧化鋁項目。
云南鋁業(yè)正在積極與相關(guān)方面溝通，力爭盡快與相關(guān)方面達成直購電協(xié)議。我們按照水電企業(yè)銷售電價0.20-0.24 元/度，過網(wǎng)電價0.07-0.09 元/度計算，公司未來直購電價格將可能為0.27-0.33 元/度，這一價格較公司目前的電價下降超過0.08-0.14 元。
云鋁股份的短期業(yè)績將受益于鋁行業(yè)的回暖以及直購電的實行，中長期的業(yè)績將受益于鋁加工和文山氧化鋁項目的建成投產(chǎn)。我們預測云鋁股份2009-2011 年的EPS 分別為：0.15、0.71、1.02 元。由于云鋁股份是中國最具競爭力的原鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，而且積極向上游鋁土礦和下游深加工領(lǐng)域擴張，成為產(chǎn)業(yè)一體化公司。我們給予云鋁股份2010 年22-25 倍PE 估值，對應(yīng)12 個月合理股價為15.6-17.7 元，公司的投資評級為“買入”。
中國鐵合金網(wǎng)版權(quán)所有，未經(jīng)許可，任何單位及個人均不得擅自拷貝或轉(zhuǎn)載，否則視為侵權(quán)，本網(wǎng)站將依法追究其法律責任，特此鄭重聲明！
- [責任編輯：editor]
信息快遞
行業(yè)報告
期刊雜志
企業(yè)名錄
短信彩信
數(shù)據(jù)定制
會議服務(wù)
廣告服務(wù)
貿(mào)易撮合
企業(yè)網(wǎng)站建設(shè)
在線詢價
聯(lián)系方式
評論內(nèi)容