100.46美元/桶，北京時(shí)間9月12日凌晨3點(diǎn)41分，美國(guó)能源期貨交易所12月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格距破百近在咫尺。

　　當(dāng)原油價(jià)格在2008年4月4日第三次踏上每桶100美元臺(tái)階的時(shí)候，誰(shuí)都不曾料想5個(gè)月以后，這趟瘋狂的過山車在經(jīng)歷了一輪暴漲暴跌之后又將重新回到它瘋狂的起點(diǎn)站。

　　從4月4日的102.51美元/桶到7月11日的148.60美元/桶，原油期貨歷經(jīng)了3個(gè)月的時(shí)間，而從7月11日的148.60美元/桶到9月12日晚的100.23美元/桶，原油期貨只用了兩個(gè)月的時(shí)間，那么究竟是什么原因讓原油價(jià)格跌得如此迅速呢？當(dāng)颶風(fēng)突襲、歐佩克減產(chǎn)、投機(jī)盤大舉平倉(cāng)這些利好都不能阻止原油價(jià)格進(jìn)一步下滑的時(shí)候，大宗商品是否真正迎來(lái)了“冬天”，對(duì)此市場(chǎng)人士發(fā)表了不同看法。

　　上漲過度泡沫破

　　“市場(chǎng)本應(yīng)該是理性的，但市場(chǎng)上的投資者往往是不理性的。各種大宗商品的價(jià)格本應(yīng)該隨著市場(chǎng)供給的增加或減少在各自原有的波動(dòng)區(qū)間理性變化，但是由于原油受到過度炒作，原油價(jià)格異常高漲，這就為未來(lái)大宗商品理性發(fā)展埋下了隱患。當(dāng)原油泡沫破滅的時(shí)候，也就是大宗商品進(jìn)入熊市的時(shí)候。”萬(wàn)達(dá)期貨鄭州副總李永民說。

　　“在原油期貨市場(chǎng)上，一些金融大鱷不斷向市場(chǎng)釋放原油即將短缺的信號(hào)，宣揚(yáng)美國(guó)可能對(duì)伊朗開戰(zhàn)，新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)石油需求增加等消息，推高了人們對(duì)石油價(jià)格上漲的預(yù)期。這是一種‘障眼法’，將投資者的注意力從美國(guó)自身疲弱的經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行了轉(zhuǎn)移。”李永民表示，金融市場(chǎng)不僅僅是一個(gè)市場(chǎng)，更是一個(gè)金融博弈的戰(zhàn)場(chǎng)。而本輪商品期貨市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)就是原油。

　　“期貨市場(chǎng)和一般的證券市場(chǎng)是不一樣的，由于是保證金交易，存在杠桿效應(yīng)，在市場(chǎng)信息被普遍認(rèn)同的時(shí)候，投資者追漲殺跌的情況很普遍，所以價(jià)格漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌表現(xiàn)得非常明顯。”李永民表示，當(dāng)油價(jià)一旦破百的時(shí)候，大宗商品市場(chǎng)才可以算得上真正進(jìn)入熊市，在此期間，原油的價(jià)格還會(huì)持續(xù)下跌，而和原油關(guān)聯(lián)度密切的農(nóng)產(chǎn)品(15.20,0.02,0.13%,吧)和金屬市場(chǎng)也會(huì)跌得更快。

　　美元指數(shù)被動(dòng)走高

　　美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)也將“噩夢(mèng)”帶給了歐洲各國(guó)，隨著歐元區(qū)失業(yè)率的上升，以及零售業(yè)銷售指數(shù)的下降，于上周歐洲央行和英國(guó)央行分別宣布維持利率不變，特里謝、容克以及IMF官員的負(fù)面言論引發(fā)歐元遭受賣盤沉重打擊。特里謝表示歐元被高估了，無(wú)論是兌美元還是其他貨幣都是如此，這一言論為美元上行再添動(dòng)力。

　　上海良茂期貨分析師倪泓向記者表示，美元指數(shù)近期的強(qiáng)勢(shì)一方面來(lái)自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)于歐元區(qū)的強(qiáng)勢(shì)，另一方面來(lái)自于雙方政府截然不同的政策立場(chǎng)。

　　首先，經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)預(yù)期美國(guó)第三季和第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比年率分別為增長(zhǎng)0.9%和0.7%。預(yù)期歐元區(qū)第三季度和第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比年率分別為增長(zhǎng)0.4%和0.8%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)通過數(shù)據(jù)對(duì)比立分高下。

　　其次，由于1680億美元返稅對(duì)消費(fèi)的刺激將在下半年減弱，美國(guó)亟須外國(guó)資本回流刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這就需要強(qiáng)勢(shì)美元政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。從美聯(lián)儲(chǔ)近期聲明中可以看出強(qiáng)勢(shì)美元政策初露端倪；而歐洲央行堅(jiān)持稱歐元的匯率被高估，對(duì)美元的升值表示歡迎。

　　美元指數(shù)的高位運(yùn)行，對(duì)缺乏信心的原油市場(chǎng)來(lái)說，無(wú)疑是一場(chǎng)巨大的災(zāi)難，由于美元可兌換的他國(guó)貨幣的數(shù)值增加，以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格將備受承壓，重壓下的原油市場(chǎng)給其他大宗商品的交易蒙上“陰影”，價(jià)格均紛紛回落。

　　倪泓表示，這樣一來(lái)美元的強(qiáng)勢(shì)則嚴(yán)重打壓了原油期貨的價(jià)格，雖然大多數(shù)商品的價(jià)格已經(jīng)回落了很多，但是這并不意味著在今后的一段日子里，大宗商品價(jià)格不會(huì)再大幅下跌，而只可以說這是剛剛一個(gè)開始，這個(gè)開始則意味著商品市場(chǎng)進(jìn)入了熊市。