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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：在國內(nèi)各地氣溫創(chuàng)下新高的同時，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的“冬天”仍在持續(xù)，連焦與滬鋼價格不斷刷新新低，其中前者自7月中旬的1700以上繼續(xù)下挫至1400一線，創(chuàng)下上市新低，而滬鋼也自4000以上跌至目前3400一線，且空頭勢力仍彌漫市場。筆者認為，在行業(yè)基本面仍無實質(zhì)性利好前，后期價格難以走出反彈行情。
煤炭行業(yè)黃金十年終結(jié)
產(chǎn)業(yè)鏈價格斷崖式下挫
由于鋼材需求進入季節(jié)性淡季，鋼材市場的持續(xù)低迷運行使得鋼廠經(jīng)營情況惡化，國內(nèi)鋼廠虧損面積有所擴大，上半年虧損企業(yè)占比達33.75%，其對焦炭采購價格的打壓力度也進一步增強，8月以來各大鋼廠陸續(xù)大幅下調(diào)其焦炭采購價，下調(diào)幅度多在200元/噸以上。截止于8月20日，國內(nèi)主要鋼廠一級冶金焦采購均價降至1593.75元/噸，二級冶金焦采購均價降至1456.25元/噸，全國主要城市二級冶金焦均價則降至1456.25元/噸的低位，已跌至金融危機后的低點，部分西部地區(qū)如山西等地二級冶金焦低價已達1100元/噸。其原料焦煤價格亦大幅下滑，且后期在供過于求以及蒙古低價焦煤沖擊下仍存下跌空間，故焦炭的成本支撐作用將繼續(xù)弱化。
終端行業(yè)難以回暖，供需矛盾持續(xù)
盡管7月以來鋼鐵行業(yè)傳出限產(chǎn)消息，但在“誰限產(chǎn)誰虧損，誰限產(chǎn)多誰虧損多”的囚徒博弈中，國內(nèi)鋼材產(chǎn)量維持天量，7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為199萬噸，8月上中旬亦在190萬噸以上的高位，而主要下游房地產(chǎn)和鐵路基建等行業(yè)增速均大幅下滑，需求疲軟下供應壓力仍較突出。以1~7月房地產(chǎn)行業(yè)運行數(shù)據(jù)情況看，僅商品房銷售面積累計同比增速在剛需釋放作用下有進一步改善，而房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速進一步下降至15.4%，1~7月房屋新開工面積與房屋施工面積累計同比增速分別下降至-9.8%和15.3%。受滯后因素影響，后期施工面積仍將進一步下滑，從而導致鋼材需求維持低位。此外，從政策角度出發(fā)，中央政府近期已不斷重復房地產(chǎn)調(diào)控從嚴，前期國務院派出督察組調(diào)研國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控執(zhí)行情況，市場預期新的調(diào)控政策將于月底出臺，地方問責制、房產(chǎn)稅擴容等或?qū)⑼瞥觯瑖鴥?nèi)樓市仍難以轉(zhuǎn)向，今年的金九銀十或與去年一樣落空。而鐵路建設(shè)方面也由于資金問題難以取得實質(zhì)性快速增長，下半年鋼鐵需求增速將維持低位。
綜上分析，在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策未松動背景下，整條產(chǎn)業(yè)鏈仍將受到需求疲軟的壓制，在產(chǎn)能過剩影響下產(chǎn)量增速放緩不宜樂觀，故價格難以走出低谷，建議投資者維持空頭思路，不宜盲目炒底。（來源： 證券市場）
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