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打印 國務院總理溫家寶日前在泰國出席東亞領導人會議時，對一季度經(jīng)濟情況提前吹風，“我們實行的各項政策措施已初步見到效果”。他表示，中國的投資大幅度增加，消費穩(wěn)定增長，一些行業(yè)和企業(yè)的困難局面開始扭轉；信貸投放增長很快，貨幣流動性充裕。不過他也指出，中國經(jīng)濟還面臨很大的困難，外部需求持續(xù)減少，進出口下降，企業(yè)效益下降，財政收入減少，就業(yè)壓力增大。
對于近期中國經(jīng)濟的好轉跡象，外界看法有所不同！度A爾街日報》的分析稱，中國3月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示出“脆弱的復蘇跡象”。表述不同的背后是分析不同，中國進口的降幅加大，顯示出國內(nèi)需求的增長依然很脆弱。
面對不確定的經(jīng)濟形勢，中國將繼續(xù)維持刺激經(jīng)濟的政策環(huán)境。據(jù)最新數(shù)據(jù)，3月國內(nèi)新增人民幣信貸高達1.89萬億元，就是當前宏觀政策的一個寫照。國內(nèi)去年出臺的4萬億刺激經(jīng)濟方案，也將會不斷落實。如果經(jīng)濟復蘇仍不明確，估計還會繼續(xù)有新的刺激政策出臺。
在今年的特殊形勢之下，保增長既是經(jīng)濟目標又是政治目標，這一點可以理解，但作為國家宏觀經(jīng)濟政策的制定者，也要更有遠見、更加客觀地來看待中國經(jīng)濟的問題。在安邦首席分析師陳功看來，如何看待中國經(jīng)濟增速，就是政策制定者需要面對的問題。
從當前國內(nèi)形勢看，政策焦點和社會焦點都集中到了經(jīng)濟增長速度上，大家都希望經(jīng)濟增長的速度越快越好，希望盡快從快速下滑回歸一個比較理想的增長速度。這不僅能表明經(jīng)濟刺激方案奏效，還會帶來重回快速增長的市場信心。但需要提醒的是，在當前以強刺激和傾注流動性的方法來刺激經(jīng)濟增長，如果過快地加速，則會埋伏下導致未來經(jīng)濟出現(xiàn)問題的“種子”——嚴重的通貨膨脹問題可能在未來發(fā)生。
2007年我們曾警示過要當心通貨膨脹，后來金融風暴沖擊全球，經(jīng)濟出現(xiàn)危機，對通脹的關注也就淡了下去，現(xiàn)在大家更關注的是經(jīng)濟下滑時的通縮問題。實際上，通縮與通脹并不是完全不同的兩個概念，它們其實是經(jīng)濟運行的兩種不同表現(xiàn)，是一個事物的兩個方面。在全球流動性泛濫、各國大力救市的時候，從通縮轉向通賬可能會很快發(fā)生，因此不能掉以輕心。
中國提出“保八”，現(xiàn)在社會公眾和決策者可能會認為，低于8%的經(jīng)濟增速不可接受。對此我們要理性看待。6%－7%的增速在中國近十年的歷史上算是較低的，但現(xiàn)在放在全球來看仍然是很高的。OECD官員前不久曾發(fā)布預測，歐元區(qū)國家在2009年經(jīng)濟增長可能會衰退超過4%。在這種情況下，中國即使6%左右的經(jīng)濟增速也是說得過去的。與發(fā)達國家相比，中國仍有將近10個百分點的經(jīng)濟增速領先。如果我們還嫌不夠快，快了還要再快，這種對GDP增長速度的追求，就有些令人擔心的非理性了。
如果速度太快，未來可能會有比較嚴重的通貨膨脹發(fā)生，而且對于這種通貨膨脹，需要提前推出的宏觀調(diào)控措施，在短期內(nèi)未必能很有效地進行調(diào)控。一旦經(jīng)濟過快逆轉提速，出現(xiàn)虛熱式的增長，中國經(jīng)濟將會面臨另一種矯枉過正的嚴重問題。這種情況在過去不是沒有發(fā)生過。
信貸增速是當前最令人擔心的指標。從去年11月份開始，國內(nèi)信貸開始猛增。今年3月人民幣各項貸款增加1.89萬億元，同比多增1.61萬億元，這使得今年一季度新增信貸高達4.58萬億，完成今年目標5萬億的90%以上，也超過了以往年份的全年信貸額！照這個勢頭，全年有可能突破8萬億，更悲觀一點的估計是可能突破10萬億。陳功表示，現(xiàn)在的做法相當于把過去三年放出去的錢，集中在一年之內(nèi)用。這種形勢令人擔心。
最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：
在這樣的資金推動下，出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹是完全有可能的，而政策制定者不能到了那個時候再臨時調(diào)控，因為高通脹情況出現(xiàn)時，全民財富猶如放進了一臺碎紙機里，這可能導致中國經(jīng)濟失去一個10年。因此，陳功認為，經(jīng)濟增長速度在很短時間提高未必是好事。
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